[學習]投資經濟研究第一講：課程指引

1、1,《投資經濟研究》,一、 課程指引韓旺紅,2,四個問題 一、課程教學的說明 二、課程的基本內容 三、課程的學習目的和要求 四、課程用書、參考文獻與資料網站 （4學時）,3,（一）投資專業(yè)研究生專業(yè)課程設置原則,1、秉承我校投資專業(yè)長期積淀的專業(yè)特色并反映時代的要求。 2、與本科段課程有區(qū)別：基礎性與前沿性（國際、國內）；學術性與實用性；專業(yè)深度與寬口徑

2、和綜合性；實證研究、規(guī)范研究與對策研究，自學為主與形式多樣。 3、適應研究生就業(yè)與深造的要求。區(qū)別于相關專業(yè)，具有就業(yè)比較優(yōu)勢。 4、專業(yè)課程劃分為相互聯(lián)系的若干課程模塊。,一、課程教學說明,4,可分為四個主要模塊1、產業(yè)投資 課程模塊——比較適合在政府投資管理部門、各類企業(yè)、公司的投資部門、資產管理部門、財務發(fā)展部門工作。（1）投資經濟理論研究。包括：投資經濟理論；宏觀投資；公共投資；投融

3、資體制與政策等。（2）應用投資學研究。包括：創(chuàng)業(yè)風險投資；項目評價與決策；產權投融資、項目管理等；（3）本課程《投資經濟研究》屬于該模塊,（二）投資專業(yè)研究生專業(yè)課程體系,5,2、金融投資 課程模塊——比較適合在各類金融機構（投行、券商、各種銀行、保險、信托、財務公司、公私募基金等）工作；也包括上市公司的相關部門（資產管理部、證券部、投資發(fā)展部等）工作。（3）證券投資與資本市場研究。比如：金融投資學（Z·BODI）；資本

4、市場-機構與工具、證券投資分析等；（4）金融投資機構業(yè)務與管理研究。包括：長期信貸銀行、投資銀行、信托投資、投資基金業(yè)務與管理等；,6,3、國際投資與房地產投融資 課程模塊——比較適合在涉外部門及公司；房地產業(yè)、城建管理及相關金融機構工作。（5）國際投資與跨國公司研究；（6）房地產金融與投資研究；4、財經政法院校專業(yè)特色 課程模塊——與理工科類院校比較，將來研究學習工作上有相對優(yōu)勢。（7）公司理財；（8）項目融資； （9）

5、投資建設財務會計與稅務；（10）投資法律法規(guī)。,7,（三）目前投資專業(yè)研究生培養(yǎng)方案的課程體系1、公共課：科社、外語、西經、計量。,國民經濟（投資）,投資學方向,投資經濟理論研究金融投資研究金融機構業(yè)務經營研究國際投資與跨國公司投資項目管理（評價與決策）投資建設財務研究創(chuàng)業(yè)投資與資本運作房地產金融與投資,2、投資經濟理論研究公共投資研究公司投融資管理項目管理3、金融投資國際投資房地產業(yè)投資金融機構管理研究

6、,4、任意選修課（校內外）,,,任意選修課（校內外）,8,（四）中高級投資學教程：投資理論與實踐問題研究,張中華教授等擬訂內容體系并正在組織編撰。第一篇 總論1章 概述--投資學在經濟學中的地位；投資學的本科教育與研究 生教育；投資學的歷史透視；投資學研究方法。2章 投資與經濟體制--投資與企業(yè)制度；投資與政府職能；我國 經濟體制變遷與投資運行

7、,9,第二篇 證券投資3章 資本市場有效性理論與實證檢驗--資本市場有效性理論；我國資本市場的發(fā)展；我國資本市場有效性的實證分析。4章 CAPM & APT及實證檢驗—投資收益與投資風險； CAPM & APT及實證檢驗； CAPM & APT在我國的應用。5章 證券投資價值分析—公司的價值；資本估價模型；資本估價模型在我國的應用；財務報表分析；我國信息披露制度與財務報表信息的有效性。6章

8、 機構投資者與資產組合管理—證券市場投資主體結構的演變及其影響；資產組合管理策略；我國資產組合管理的有效性；我國資產組合管理業(yè)績評價。7章 金融衍生工具投資—金融衍生市場的功能；我國金融衍生工具的發(fā)展；期權期貨定價的前沿理論；金融衍生市場的風險。,10,第三篇 產業(yè)（實業(yè)）投資,8章 確定條件下一般競爭性部門的實業(yè)投資--投資與企業(yè)發(fā)展；新古典投資理論；托賓的Q理論。9章 不確定條件下一般競爭性部門的實業(yè)投資--投資的不

9、可逆性；實物期權理論；實物期權理論在我國的運用。10章 壟斷條件下的投資：房地產投資--房地產投資概述；房地產土地供給的特性與投資決策；房地產的特性與投資決策；我國房地產投資的發(fā)展。11章 壟斷條件下的投資：基礎設施投資—概述；JCSS的特殊性與投資決策；我國JCSSI的實踐。12章 創(chuàng)業(yè)風險投資--概述；AC的特殊性與投資決策；我國AC的實踐。,11,第四篇 企業(yè)集團與兼并收購投資,13章 企業(yè)集團投資—企業(yè)內部資本

10、市場；企業(yè)集團的組織結構與投資管理；我國企業(yè)集團的投資決策。14章 企業(yè)投資發(fā)展模式—企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；差異化發(fā)展與投資；多元化發(fā)展與投資。15章 企業(yè)資本結構與投資16章 兼并收購投資—理論；--投資決策；--的實施。,12,第五篇 宏觀投資,17章 投資率與經濟增長—投資額、投資增長率與投資率；國際比較；我國的投資率；投資率變動與經濟增長。18章 金融市場與投資波動—金融加速器理論；我國的金融市場發(fā)展；我國

11、的投資周期波動；我國金融市場與投資波動。19章 投資的產業(yè)結構—產業(yè)鏈、產業(yè)集群與投資的產業(yè)結構（IC）；市場結構、產業(yè)組織與IC；技術創(chuàng)新技術專利技術標準與資本產業(yè)培植效率。20章 投資的區(qū)域配置—區(qū)位成本與投資的區(qū)域配置（IP）；人口流動、城市化與IP；IP效率與區(qū)域經濟發(fā)展。21章 投資的宏觀管理—資本市場條件下貨幣傳導機制；財政政策貨幣政策對投資調節(jié)的有效性；我國投資宏觀調控中的財政政策與貨幣政策的協(xié)調。,13

12、,第六篇 國際投資,22章 概述23章 國際證券投資24章 跨國公司投資25章 我國利用外資與對外投資26章 國際投資協(xié)議,14,（五）美國波士頓大學管理學院研究生院投資專業(yè)課程,美國波士頓大學管理學院研究生院與投資管理或投資經濟密切聯(lián)系。 該院正與上海的東華大學開展IMP（international management program）教學合作項目。 該院下還有MSIM（Master

13、 science in investment management）投資管理科學碩士教學項目。該教學項目主要面向有工作經驗的投資以及商業(yè)管理人員，整個課程包括： 宏觀經濟學、財務分析、公司理財、投資學、組合投資、期權期貨投資、投資產品開發(fā)與設計、投資中的定量分析方法、高級投資專題、投資風險管理技術等。 美國波士頓大學管院在投資管理領域的代表專家是滋維·博迪教授，他也是MSIM項目的主要教師。

14、 另外，其他與投資學有關的碩士、博士項目主要是微觀金融。,15,（六）我國高校投資學專業(yè)研究生的專業(yè)課程內容,1、三種模式2、不同特色3、適應社會與市場需要,（七）根據專業(yè)特色、結合自己的發(fā)展定位和愛好，在學好專業(yè)課的同時，在某一方面學有所特長，為今后發(fā)展打下較好的基礎 ！,16,二、課程基本內容 （共五講，，2次課堂討論，期末考試,第一講 企業(yè)投資一、企業(yè)投資項目經濟（財務）評價1、投資項目估算與籌資方案設計

15、2、投資項目財務效益測算3、投資項目經濟效益評價方法4、投資項目不確定性分析5、投資項目財務評價軟件使用（可行性研究和商業(yè)計劃書）6、國家現(xiàn)行法律與法規(guī)、、制度規(guī)定與投資者要求。二、企業(yè)并購投資（4-6學時）,17,一、居民財產性收入及其增長的意義二、消費、儲蓄與投資三、個人（家庭）投資理財規(guī)劃與資產組合四、個人（家庭）投資理財典型案例（4-6學時）,第二講 個人（家庭）投資,18,第三講 政府投資一、政

16、府投資定義、依據、作用、特征與領域二、我國政府投資及其管理現(xiàn)狀三、我國政府投資缺陷、監(jiān)管與改革四、《政府投資條例》《政府投資項目后評價》解讀,（4-6學時）,19,第四講 宏觀投資與投資體制改革一、國民經濟中的合理投資水平（投資率、投資總量、投資規(guī)模）二、國民經濟中的投資結構與投資布局三、投資宏觀調控四、投資體制改革（4-6學時）,20,第五講 投資經濟理論梳理與介紹（4-6學時）一、西方投資經濟理論的產生與發(fā)展

17、二、傳統(tǒng)社會主義國家的投資經濟理論三、新中國成立以來我國的投資政策與投資理論四、投資經濟理論研究與創(chuàng)新,21,第一次 作業(yè)與交流一、項目評估報告編制（完整版與經濟效益評估部分）二、商業(yè)計劃書編制三、投資分析報告撰寫（4學時）,22,第二次 課堂討論（4學時）問題一、政府投資實施方式的選擇與設計問題二、如何改進對政府投資項目的監(jiān)管問題三、決定我國固定資產投資規(guī)模的供求因素分析問題四、如何推進我國投資體制改革,

18、23,最后 期末考試（2-4學時）一、期末考試方式：開卷筆試。二、成績計算：平時討論成績30%，期末成績70%。,24,三、課程學習目的和要求,（一） 掌握投資項目決策管理的基本方法（二）熟悉相關投資經濟理論（三）初步具備研究投資經濟理論問題和處理投資實踐問題的能力,25,推薦報刊： 《經濟研究》雜志，月刊； 《金融研究》雜志，月刊； 《投資研究》雜志，月刊；《宏觀經濟研究》雜志，月刊；

19、 《中國證券報》；《上海證券報》推薦網站：國務院發(fā)展研究中心網站：www.drc.gov.cn 國家發(fā)展改革委員會網站: www.sdpc.gov.cn 國家統(tǒng)計局網站: www.stats.gov.cn 中國人民銀行網站: www.pbc.gov.cn 中國證券監(jiān)督管理委員會: www.csrc.gov.cn 中南財經政法大學中

20、國投資研究中心網站: http://zgtz.znufe.edu.cn 中南財經政法大學網站：http://www.znufe.edu.cn 圖書館,26,四、課程用書、參考文獻與資料網站第一類 投資經濟（22）,1.戴玉林：《投資結構論》，北京：中國金融出版社，1995。 分析了投資結構的決定因素，演變的國際比較，成長的過程與條件，投資結構

21、的質量與貢獻，基于制度背景的投資結構形以及優(yōu)化。2.邱華炳：《中外宏觀投資比較研究》，中國金融出版社，2000年3.戴天柱：《中國財政投融資研究》，經濟管理出版社，2001年4、馮?。骸镀髽I(yè)投資行為研究》，北京：中國時代經濟出版社，2002。 本書是在作者博士論文的基礎上修訂而成的。分析了改革開放以來我國資金融通格局與資本市場的地位，資本市場中企業(yè)投資規(guī)模的決定，資本市場的發(fā)展對企業(yè)投資結構的影響，資本市場效率與

22、企業(yè)投資效益，以及深化資本市場優(yōu)化企業(yè)投資行為的政策建議。,27,5.李?。骸锻顿Y與經濟》，北京：中國時代經濟出版社，2004。 本書是在作者博士論文的基礎上修訂而成的。該書包括投資對經濟增長的理論分析，投資對經濟增長貢獻度研究，投資結構、投資規(guī)模對經濟增長的影響，國際投資與經濟發(fā)展，以及提高投資效益的對策。6.王宏偉：《資本效率與經濟增長》，北京：經濟科學出版社，2004。 本書是在作者博士論文的基礎上修訂而成的。該書

23、包括的主要內容有：資本與經濟增長研究的理論回顧，資本形成與資本測算，資本效率與經濟增長理論分析，中國資本效率與經濟增長的實證分析，影響我國資本效率的因素分析和政策建議。 7、阿維納什．迪克西特、羅伯特．平迪克：《不確定條件下的投資》，中國人民大學出版社2002年版。,28,8、任淮秀：《投資學》，中國人民大學出版社，2005版 9、林森木：《中國固定資產投資透析》，中國發(fā)展出版社1993年版。10、張中華：《中國市場化過

24、程中地方政府投資行為研究》，湖南人民出版社1997年版。11、張中華：《告別短缺：中國總需求、總供給與投資理論探新》，中國財政經濟出版社1998年版。 12、周駿、張中華、劉惠好：《資本市場與實體經濟》，中國金融出版社2003年版。13、周駿、張中華、張東：《投資與資本市場》，中國金融出版社2005年版。15、張中華：《投資學》2006年版，高等教育出版社16、劉紅忠： 《投資學》，高等教育出版社 2003.817、楊大楷

25、：《中級投資學》,29,18、盧卡斯和普雷斯科特(Lucas and Prescott, 1971) investment under uncertainty，Econometrica, Vol. 39 pp. 659-681，把不確定性引入新古典投資理論；19、錢納里（Chenery, 1952）Overcapacity and  the Acceleration Principle, Econometrica, Vol.

26、 20 pp. 1-28，論文中他提出了著名的彈性加速模型(Flexible Accelerator Model)；20、喬根森(Jorgenson, 1963) Capital Theory and Investment Behavior, American Economic Review, Vol. 53, pp. 247-259，該文被視為新古典投資理論的開創(chuàng)之作。21、阿蘭·斯密德：《制度與行為經濟學》，中國人民大

27、學出版社2004年版。22、新帕爾格雷夫經濟學大辭典》經濟科學出版社， 1992年中文版。,30,investment under uncertainty.pdf capital theory and investment behavior.pdf On the q Theory of Investment.pdf,31,1、哈里·馬克威茨：《資產選擇——投資的有效分散化（第二版）》，首都經濟貿易大學出版社2000年

28、中文版。2、威廉.F.夏普、戈登.J.亞歷山大、杰弗里.V.貝利：《投資學》（第五版），中國人民大學出版社1998年版。3、滋維.博迪、亞力克斯.凱恩、艾倫 J.馬庫斯：《投資學》，機械工業(yè)出版社2000年中文版。4、茲維·博迪、羅伯特·C·莫頓：《金融學》，中國人民大學出版社2000年中文版。5、小詹姆斯L·法雷爾 沃爾特殊性J·雷哈特著：《投資組合管理理論及應用》（第二版）

29、，機械工業(yè)出版社2000年中文版。6、Herbert B·Mayo著《Investments: An Introduction》第7版,北京大學出版社2002,第二類 金融投資（16）,32,7、安德瑞．史萊佛：《并非有效的市場——行為金融學導論》，中國人民大學出版社2003年版。8、羅伯特．J．希勒：《非理性繁榮》，中國人民大學出版社2004年版，第1頁。9、埃德加.E.彼得斯：《資本市場的混沌與秩序》，經濟科學出版

30、社1999年中文版。 10、 Edgar.E.Peters，分形市場分析，經濟科學出版社2002.6. 11、喬齊姆·高德伯格、魯狄·馮·尼采：《行為金融》，中國人民大學出版社2004年中文版。 12、費雪：《利息理論》陳彪如譯，上海人民出版社，1999 13、 Jean-Philipe：金融風險理論，經濟科學出版社2002.6. 14、吳曉求主編《證券投資學》（第二版）中國人民大出版2

31、004.215、周駿、張中華、郭茂佳：《資本市場與貨幣政策》，中國金融出版社2002年版。16、金融發(fā)展與經濟增長，赫米斯，經濟科學出版社2001.3.,33,第三類 國內的政策制度、雜志與網站等,1.國務院發(fā)展研究中心網站：www.drc.gov.cn2.國家發(fā)展改革委員會網站: www.sdpc.gov.cn3.國家統(tǒng)計局網站: www.stats.gov.cn4.中國人民銀行網站: www.pbc.gov.cn5.中

32、國證券監(jiān)督管理委員會: www.csrc.gov.cn6. 中南財經政法大學中國投資研究中心網站: http://zgtz.znufe.edu.cn《經濟研究》《投資研究》《金融研究》 《管理世界》《世界經濟》 《宏觀經濟研究》,34,羅云毅：《中國經濟增長中投資貢獻率的研究》，載《宏觀經濟研究》，1999（2）。  張世賢：《論產業(yè)投資效率與結構變動方向》，載《中國工業(yè)經濟》，2002（12）。  韓

33、立巖、王哲兵：《我國實體經濟資本配置效率與行業(yè)差異》，載《經濟研究》，2005（1）,35,,（略）第三類 企業(yè)項目資產評價1、  企業(yè)績效評價標準值（上、下）2002年，財政部統(tǒng)評司，經濟科學出版社2002.4.2、企業(yè)績效評價工作指南，財政部統(tǒng)評司，經濟科學出版社2002.5.3、收益性不動產評估技術，[美]費舍，經濟科學出版社2001.12.4、怎樣為盈利公司定價，[美]巴倫，經濟科學出版社2001.125、

34、金融資產評估，[美]米勒，經濟科學出版社2001.126、帕薩·達斯古普塔等：《項目評估準則》，中國對外翻譯出版社1984年版。7、斯蒂夫·拉姆拜·瓊斯：《投資評估基礎》，北京大學出版社2004年版8、斯蒂芬·佩因曼：《財務報表分析與證券定價》，中國財政經濟出版社2002年中文版。,36,（略）第四類 方法論1、經濟學方法論的新趨勢，[英]勞倫斯·勃蘭，經濟科學出版社2001

35、.12、經濟學方法論新論，[愛爾蘭]博伊蘭，經濟科學出版社2002.3.3、金融時間序列的計量經濟學建模，Terenec C.Mills，經濟科學出版社2002.6.4、全球資產負債建模，Willam T.Ziemba，經濟科學出版社2002.6,37,（略）第五類 創(chuàng)業(yè)投資與資本市場,1、風險投資與產權制度，張永衡，經濟科學出版社2002.3.美國債券市場，劉振亞，經濟科學出版社2001.122、風險投資譯叢，經濟科學出版

36、社2002.5.（共4本）（1）       風險投資周期，Paul Gompers（2）       天使融資,Cerald A.Benjamin（3）       如何創(chuàng)建管理新企業(yè),William J.Stolze（4）  &