證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管法律問題研究.pdf

1、直接投資是國外大型證券公司的重要業(yè)務(wù)之一，為提高我國證券公司的綜合競爭力和適應(yīng)金融全球化要求，國務(wù)院于2006年允許證券公司重啟直接投資業(yè)務(wù)。直接投資是一項高風(fēng)險業(yè)務(wù)，在放開證券公司此項業(yè)務(wù)的同時應(yīng)重視并探索如何對其加強監(jiān)管。本文在分析并充分考慮我國資本市場、證券公司及投資者現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，通過借鑒直接投資最為活躍的美、英、日三國的相關(guān)立法及監(jiān)管經(jīng)驗，試圖提出我國證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管的若干建議。 本文除前言和結(jié)語外共分四章：

2、 第一章界定了證券公司直接投資業(yè)務(wù)的內(nèi)涵、外延及特征，為本文將展開的探討奠定基礎(chǔ)和劃定范圍域，同時比較了該業(yè)務(wù)與相近業(yè)務(wù)的異同，并論證了我國證券公司開展此業(yè)務(wù)的必要性和可行性；第二章闡述了證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管的一般理論，包括監(jiān)管必要性、監(jiān)管目標及監(jiān)管途徑等；第三章是對美、英、日三國證券公司直接投資業(yè)務(wù)開展情況及監(jiān)管情況和我國證券公司直接投資業(yè)務(wù)開展現(xiàn)狀及監(jiān)管現(xiàn)狀的介紹，并對此進行了簡要評價；第四章是本文最重要的制度建議部分。筆

3、者從市場準入和業(yè)務(wù)監(jiān)管兩個方面展開，著重論證了對開展直接投資業(yè)務(wù)的證券公司和對參與該業(yè)務(wù)的投資者的資格要求、對證券公司募集直接投資資金方式的限制及對證券公司道德風(fēng)險的防范。筆者得出的結(jié)論是，證券公司直接投資是高風(fēng)險業(yè)務(wù)，必須對證券公司和投資者都提出較高的資格要求；鑒于投資者必須是合格投資者，應(yīng)要求證券公司采用非公開的方式募集資金；此外，針對直接投資業(yè)務(wù)過程中可能產(chǎn)生的各種道德風(fēng)險，監(jiān)管者應(yīng)綜合運用信息披露、業(yè)務(wù)禁止、激勵機制和聲譽約束等