風險因子視角下農業(yè)上市公司財務舞弊行為與治理的研究——以新中基為例.pdf

1、我國資本市場自成立以來，已經取得了巨大的發(fā)展與進步，盡管如此，上市公司財務舞弊問題仍然沒有完全解決。每年都會有不同行業(yè)的上市公司出于不同的目的進行財務舞弊，在這之中，農業(yè)上市公司的舞弊行為十分值得關注。從當年的“中國藍籌第一股”銀廣夏、“中國農業(yè)的一面旗幟”藍田股份，到近年的“湖南省糧油加工重點企業(yè)”萬福生科，農業(yè)上市公司頻頻因財務舞弊問題而被曝光、查處。農業(yè)作為我國經濟發(fā)展的支柱之一，國家對于農業(yè)的發(fā)展始終高度重視，農業(yè)上市公司作為行

2、業(yè)的龍頭企業(yè)，它們的財務舞弊行為不僅沖擊著廣大投資者對于我國上市公司財務信息真實性的信任，更是成為了阻礙我國農業(yè)以及資本市場良好、穩(wěn)定發(fā)展的絆腳石。
　　2014年7月7日，證監(jiān)會對我國農業(yè)領域國家重點龍頭企業(yè)新疆中基實業(yè)股份有限公司（股票代碼000972，以下簡稱“新中基”）下發(fā)了《行政處罰決定書》（[2014]68號），表示其在2006年至2011年對財務報表連續(xù)六年造假，并且先是在2006、2007年虛增利潤，然后在2008

3、年至2011年虛減利潤。利用財務舞弊，其不僅避免被ST，而且還成功進行了兩次定向增發(fā)，總共募集資金將近10億元，其造假期間之久、造假手段之惡劣，是自萬福生科之后農業(yè)上市公司之最。至此，我國社會各界對于新中基舞弊事件以及農業(yè)上市公司舞弊行為的關注度被推向了高潮。
　　前人對上市公司舞弊行為的研究不在少數，但是使用風險因子理論作為理論框架的研究不多，并且很少有研究將風險因子理論基礎和農業(yè)上市公司的舞弊行為相結合。本文在之前學者們關于舞

4、弊研究的基礎之上，結合我國農業(yè)以及農業(yè)上市公司特征，通過整理和總結，從農業(yè)上市公司的舞弊特征以及慣用的舞弊手段出發(fā)，基于舞弊的風險因子理論，對農業(yè)上市公司的舞弊動因進行剖析。選取新中基作為案例研究對象，分析其舞弊過程、手段以及舞弊動因，并且以其為基礎，對農業(yè)上市公司財務舞弊行為的治理提出相應的建議。
　　本文發(fā)現，農業(yè)上市公司舞財務弊的重災區(qū)分別為利用分散化采購與銷售的經營模式調節(jié)利潤、利用存貨和生物資產難以和核查的特點調節(jié)資產、

5、隱瞞關聯(lián)方交易并虛假披露。結合風險因子理論，首先，農業(yè)上市公司管理者道德素質低下容易使其發(fā)生舞弊;其次，由于易受外部因素影響的行業(yè)特點，農業(yè)上市公司的經營狀況不穩(wěn)定，易產生處于融資目的舞弊動機;再次，由于一股獨大或者內部人控制現象，以及現金交易多、稅收成本低、生物資產和存貨核查難度大等行業(yè)特殊性，其潛在的舞弊機會會很多;最后，由于內部審計、外部審計不能勤勉盡職，監(jiān)管部門執(zhí)法力度較弱，使得舞弊被發(fā)現的幾率較低，被發(fā)現后受到的懲罰也較低。<