企業(yè)跨國并購的財務(wù)風險問題探討——以A集團并購美國某公司為例.pdf

1、20世紀90年代以來，受全球第五次并購浪潮和我國政府實施“走出去”戰(zhàn)略的影響，以及中國加入WTO帶來的契機，全球跨國并購舞臺上刮起了一股強勁的中國風。各企業(yè)為了在國際市場中占領(lǐng)一席之地，優(yōu)先獲得最先進的技術(shù)和稀缺的資源，快速積累資本，增強競爭力，許多企業(yè)選取跨國并購的方式。但是跨國并購雙方所處地域不同，面臨著至少兩個國家的政策限制，體現(xiàn)為政治風險、法律風險，而又由于兩國市場經(jīng)濟環(huán)境的不同，帶來了經(jīng)濟風險，即使在并購?fù)瓿珊蟮慕?jīng)營階段，由于

2、經(jīng)營理念的不同、地區(qū)文化的差異，造成了文化風險。同時由于跨國并購過程復(fù)雜，受較多不確定因素的影響，風險也隨之而來，然而所有的風險都最終將在財務(wù)上有所體現(xiàn)，也就是財務(wù)風險。根據(jù)對以往跨國并購的案例分析，財務(wù)風險是影響跨國并購能否成功的關(guān)鍵因素，因此，如何在跨國并購中有效的規(guī)避、減少、控制財務(wù)風險，成為各企業(yè)必須解決的關(guān)鍵問題。
　　本文將以理論和案例相結(jié)合的方式，直觀的反映企業(yè)跨國并購中所面臨的財務(wù)風險。本文首先將介紹跨國并購的概念

3、、財務(wù)風險的界定、實施跨國并購的動機、特征以及未來的發(fā)展趨勢，然后分析我國跨國并購的現(xiàn)狀以及面臨的財務(wù)風險，本文首先按照跨國并購的過程，分析跨國并購不同階段面臨的風險，主要分為三個階段:跨國并購準備階段、交易實施階段、后期整合階段。隨后本文將以A集團并購美國B公司為例，將不同階段的財務(wù)風險做具體研究，包括戰(zhàn)略決策風險、目標企業(yè)估價風險、利率風險和匯率風險、融資風險、支付風險和財務(wù)整合風險，同時對A集團采取的控制財務(wù)風險的措施進行分析。在