政治關(guān)系、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與民營(yíng)企業(yè)融資便利性.pdf

1、本文采用實(shí)證的方法，同時(shí)輔以必要的理論解釋和說(shuō)明對(duì)政治關(guān)系、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與民營(yíng)企業(yè)融資關(guān)系進(jìn)行研究，選取中國(guó)2004年至2010年上市的民營(yíng)企業(yè)為研究樣本，以短期貸款和長(zhǎng)期貸款占總資產(chǎn)的比重作為融資便利性的替代標(biāo)量，考察了銀行在對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的額度確定以及利率設(shè)定過(guò)程當(dāng)中，對(duì)企業(yè)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和政治關(guān)系特征的選擇。具體來(lái)說(shuō)，本文分別檢驗(yàn)了政治關(guān)系和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的影響，以及當(dāng)二者同時(shí)存在時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于政治關(guān)系在發(fā)揮融資便利時(shí)

2、的影響作用。
　　 研究發(fā)現(xiàn)，存在政治關(guān)系的民營(yíng)企業(yè)比不存在政治關(guān)系的民營(yíng)企業(yè)在融資便利性方面有優(yōu)勢(shì)，也就是說(shuō)政治關(guān)系可以給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)債務(wù)融資的便利，然而，政治關(guān)系對(duì)民營(yíng)企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性具有削弱的作用，即對(duì)于存在政治關(guān)系的民營(yíng)企業(yè)，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性相對(duì)較低。另一方面，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性高的民營(yíng)企業(yè)相比穩(wěn)健性低的企業(yè)來(lái)說(shuō)，更加容易獲得融資貸款的優(yōu)惠，這從一定程度上反映出，穩(wěn)健性高的企業(yè)為了獲取融資而可能付出的更高的貸款利率和更短的貸款期限。

3、此外，研究還發(fā)現(xiàn)，在同時(shí)考慮政治關(guān)系和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的前提下，相對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性低的企業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性高的企業(yè)更容易獲得融資便利，即高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資起到了促進(jìn)的作用。這些結(jié)果說(shuō)明，債權(quán)人面對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較高的企業(yè)，無(wú)論其是否具有政治關(guān)系，通常會(huì)認(rèn)為在面臨不確定沖突時(shí)能夠更加及時(shí)的獲取違約信號(hào)，從而在一定程度上降低了債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)，因此，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息保障了債權(quán)人的利益，降低了債權(quán)人對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，從而為提供穩(wěn)健性會(huì)計(jì)信息的債務(wù)人獲得

4、債務(wù)成本的補(bǔ)償，在同種條件下，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高的公司，更有利于其獲得融資便利。
　　 在現(xiàn)階段，銀行貸款融資仍舊是民營(yíng)企業(yè)融資來(lái)源的一個(gè)重要渠道，如何通過(guò)低成本獲取高額的融資支持，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)力，完善資金鏈，以及提高企業(yè)整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，都具有十分重要的意義?；诒疚牡难芯拷Y(jié)論，政治關(guān)系在某種程度上的確為民營(yíng)企業(yè)的融資支持提供了便利，但是，在控制了政治關(guān)系變量之后發(fā)現(xiàn)，較高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資起到了促進(jìn)的作用，因此，