會計穩(wěn)健性對投資-現金流敏感性影響研究.pdf

1、自由現金流管理及投資選擇是財務管理的重要構成，關系企業(yè)成長戰(zhàn)略實施和科學安全運轉。然而，由于信息不對稱以及代理問題的存在，現實市場下，投資水平與自由現金流密切相關，即呈現投資-現金流敏感性。
　　會計穩(wěn)健性要求會計核算時，對公司運營中有利消息和不利消息執(zhí)行不同的確認標準，即對損益有不利影響的事項要更及時加以確認。會計謹慎性原則能夠減少公司所有者與外部信息使用者間的信息不對稱問題；同時，謹慎性原則是重要的約束性原則，使財務信息更好的

2、為外部信息使用者的決策提供準確及時的消息，提高投資科學性。
　　穩(wěn)健的會計信息可以作為一種重要的公司治理方式，恰當應用能夠緩解投資與自由現金流之間的相關性關系。提高企業(yè)會計信息穩(wěn)健性，一方面能夠降低企業(yè)由于信息不對稱引起的道德風險，減少逆向選擇，從而減少企業(yè)投資不足及企業(yè)投資-現金流敏感性；另一方，又可以減緩企業(yè)因產權分離導致的管理者與股東、債權人與股東間的矛盾，減少代理成本和資產侵占，從而減少企業(yè)的過度投資，減緩投資-現金流敏感

3、性。
　　理論界對投資-現金流敏感性問題及會計穩(wěn)健性問題的研究結論頗豐，但涉及二者之間關系的研究相對較少。本文從會計穩(wěn)健性角度研究投資-現金流敏感性，分析企業(yè)自由現金流的使用及投資行為，可以豐富有關會計信息質量特征、委托代理理論、信息不對稱理論等理論的相關內容，具有理論意義；同時，研究結論可以為企業(yè)提升會計信息質量、執(zhí)行會計準則、管理自由現金流及提高投資效率等會計實踐工作提供參考和借鑒，具有現實意義。
　　本文的主要結論是：