上市公司高管薪酬與盈余管理關系的實證研究.pdf

1、以科斯為代表的現(xiàn)代契約理論認為企業(yè)是一系列契約的集合，由于契約無法預見企業(yè)未來的發(fā)展，所以這種契約是不完備的。兩權分離制度導致股東與高管獲取的信息不對稱，委托代理關系一經建立，“道德風險”、“信任危機”等問題隨之產生。因此，股東通常采用業(yè)績——報酬激勵契約的方式來降低代理風險，促使高管盡最大努力增加企業(yè)價值。然而，這種激勵契約使高管的經營活動逐漸向股東的目標靠攏的同時，給了高管采用盈余管理操控盈余來謀求任期內自身報酬最大化的機會。近年來

2、，我國許多企業(yè)出現(xiàn)了高管天價報酬，更有部分企業(yè)在盈利減少的同時高管薪酬在不斷增加。顯然，盈余管理行為大大降低了財務報告信息的質量，誤導報告使用者，增加了代理成本，對公司的運營無疑是一種嚴重的傷害。自20世紀80年代以來，國內外學者對盈余管理行為進行了深入研究，內容涉及盈余管理的概念、動機、方式、檢測方法、程度、制約因素以及盈余管理是否具有實質性經濟后果等。
　　考慮到管理者個人私利動因，高管薪酬與盈余管理關系驗證一直是本領域研究中

3、一項重要議題。2007年我國實行新會計準則，會計準則的更新和外部監(jiān)管的逐漸完善無疑會影響高管的盈余管理行為。本文采用規(guī)范研究和實證研究的方法，以我國2011-2014年A股上市公司為研究樣本，試圖從貨幣薪酬和持股兩個方面驗證高管薪酬與應計盈余管理和真實盈余管理的關系。研究結果表明，高管的貨幣薪酬與應計盈余管理和真實盈余管理均存在顯著負相關關系，高管的貨幣薪酬水平越高，他進行應計盈余管理與真實盈余管理的程度就越??；高管持股與真實盈余管理顯