政府補貼、市場化程度與企業(yè)成長性——基于民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、政企關(guān)系一直是國內(nèi)外研究的熱點，在我國，政府通過各項財政政策對市場進行宏觀調(diào)控，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。政府補貼作為財政支出最重要的項目，對企業(yè)的社會效益和經(jīng)濟效益產(chǎn)生影響。民營企業(yè)作為社會經(jīng)濟發(fā)展中最有活力的組成部分，其發(fā)展越來越受到政府的重視，近年來，地方政府為民營企業(yè)提供的政府補貼程度越來越高，關(guān)于政府補貼的效果也引起了學(xué)術(shù)界的討論和研究，有學(xué)者認為政府補貼不利于企業(yè)的創(chuàng)新，會壓制企業(yè)的激勵機制；也有學(xué)者認為政府補貼在一定程度上有

2、利于促進企業(yè)社會效益的發(fā)揮。而目前關(guān)于政府補貼與企業(yè)成長性之間關(guān)系的研究還仍顯不足，本文將企業(yè)成長性作為研究的切入點，對政府補貼的效果進行研究，并結(jié)合不同地區(qū)的市場化程度，分析政府補貼對企業(yè)成長的影響機理。
　　本文在回顧已有文獻的基礎(chǔ)上，基于信息不對稱理論、利益相關(guān)者理論、企業(yè)價值理論和尋租理論對政府和企業(yè)之間的關(guān)系進行闡述，并通過對政府補貼與企業(yè)成長性之間的關(guān)系以及政府補貼、市場化程度與企業(yè)成長性三者之間的關(guān)系進行理論分析，提

3、出研究假設(shè)。本文選取2011-2014年滬深A(yù)股民營上市公司作為研究樣本，建立企業(yè)成長性指標體系，采用綜合得分衡量企業(yè)成長性，構(gòu)建回歸分析模型，通過描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析和回歸分析等方法對模型進行檢驗。
　　研究發(fā)現(xiàn)：第一，總體來看，政府補貼與企業(yè)成長性顯著正相關(guān)，政府補貼的增加會促進民營企業(yè)成長性的提高。第二，市場化程度較低地區(qū)民營企業(yè)獲得政府補貼越多，越有利于企業(yè)成長性的提高。第三，市場化程度較高地區(qū)民營企業(yè)獲得政府補貼，會抑