中國公司債券收益率影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、密級桂林電子科技大學(xué)碩士學(xué)位論文題目中國公司債券收益率影響因素的實(shí)證研究（英文）（英文）TheempiricalresearchondeterminantsofthereturnofcpatebondinChina研究生學(xué)號:1307201027研究生姓名:卞琪指導(dǎo)教師姓名、職務(wù)指導(dǎo)教師姓名、職務(wù):張茂軍副教授申請學(xué)位門類:理學(xué)碩士學(xué)科、專學(xué)科、專業(yè)名稱:概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)提交論文日期:2016年04月論文答辯日期:2016年06月摘要I

2、摘要中國于2007年正式發(fā)行公司債券，完善了債券市場品種與規(guī)模.作為資本市場重要組成部分，公司債券是企業(yè)融資的一種重要方式，發(fā)揮著優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)等積極作用，因此，研究公司債券收益率及其波動效應(yīng)具有重要作用和意義.為此，本文借助于計(jì)量模型和方法對公司債券展開研究，從公司債券市場有效性、股債相關(guān)關(guān)系以及非對稱性三個方面，研究和比較了四個級別公司債收益率影響因素.基于上述問題，本文從以下三個方面展開相關(guān)研究.第一，采用游程檢驗(yàn)

3、、ADF單位根檢驗(yàn)和序列自相關(guān)性檢驗(yàn)三種經(jīng)典市場有效性檢驗(yàn)方法，對我國公司債券進(jìn)行有效性檢驗(yàn)，認(rèn)為四個級別公司債的市場尚未達(dá)到弱勢有效，投資者可以通過調(diào)整投資策略從中獲利.第二，分別以公司債券收益率歷史信息集、股票市場、債券市場變化作為解釋變量，構(gòu)建ARDL模型，檢驗(yàn)四個級別公司債券收益率的影響因素.研究發(fā)現(xiàn)，股票和債券市場對公司債券收益率影響顯著，且對不同信用評級的公司債券影響不同.第三，主要對公司債券收益率序列構(gòu)建了EGARCH和G