企業(yè)價值評估方法比較研究——以比亞迪股份有限公司為例.pdf

1、進入新世紀以來，企業(yè)面臨的環(huán)境變化更加顯著，知識化、信息化、經濟全球化的趨勢日益加劇，企業(yè)經營面臨更多、更大的風險，這必然導致企業(yè)管理面臨更多、更大的挑戰(zhàn)。在這種背景之下，對企業(yè)價值的衡量和管理，已經成為企業(yè)投資者和管理者的一項十分重要的經常性工作?？梢哉f，國民經濟的發(fā)展離不開企業(yè)價值評估，企業(yè)價值評估遍及經濟生活的方方面面。西方國家已經形成了相對完善的企業(yè)價值評估理論，近年來我國大量的學者也對企業(yè)價值評估方法進行了深入的研究。目前在理

2、論界存在四種常用的企業(yè)價值評估方法，即：收益法、相對價值評估法、成本法和期權估價法。
　　本文運用的研究方法主要有文獻綜述法、比較分析法、定性和定量研究法、案例研究法等。本文共分為六個部分，第一部分為引言，主要介紹論文的研究背景和意義、研究內容及研究方法；第二部分為文獻綜述，主要是對企業(yè)價值評估的理論及企業(yè)價值評估方法加以綜合概述；第三部分主要對企業(yè)價值評估中常見的四種方法加以具體分析和對比；第四部分是案例研究的綜合分析部分，主要

3、對案例研究對象比亞迪股份有限公司做了一個綜合分析，根據比亞迪的具體情況確定收益法中的公司自由現金流量折現模型是最適合比亞迪的企業(yè)價值評估方法；第五部分主要是運用自由現金流量模型對比亞迪進行價值評估；第六部分為論文的結論和對未來的展望。
　　通過理論方面的比較分析和案例研究相結合的方法，本文得出的結論主要有：1.企業(yè)價值評估的四種方法各有優(yōu)缺點和適用性，其中收益法是在對持續(xù)經營的企業(yè)的內在價值進行評估時最為客觀和全面的價值評估方法的

4、結論；2.在對企業(yè)價值評估方法的選擇方面，應該綜合考慮評估的目的、各種價值評估方法的適用條件、被評估企業(yè)的特點及成本效率等因素，選擇最適合被評估對象的方法。3.通過對比亞迪的價值評估，可以看出，收益法中的公司自由現金流量折現法是最適合該企業(yè)的價值評估方法。同時，通過對比亞迪價值評估結果的分析，可以發(fā)現在使用收益法時，企業(yè)價值評估的結果受資本市場的有效性、價值評估過程中的各種假設條件的合理性、企業(yè)加權平均資本成本、評估人員的經驗和專業(yè)知識