金融市場發(fā)展程度、審計質(zhì)量與企業(yè)債務融資成本.pdf

1、融資困難和融資成本過高一直是困擾我國企業(yè)發(fā)展的主要問題，現(xiàn)有研究多將前述問題歸結(jié)于經(jīng)濟體制改革和企業(yè)自身原因。實際上，融資問題還與其所處的金融市場息息相關，在不同的金融市場中，企業(yè)面臨的融資風險不同，對企業(yè)財務監(jiān)督的力度也不同。目前，我國金融市場處于發(fā)展階段，政府監(jiān)管資源不足，各項監(jiān)管制度仍在不斷完善中。作為第三方監(jiān)督和鑒證力量的社會審計便成為維護經(jīng)濟秩序的有力補充，研究審計質(zhì)量與企業(yè)融資成本的關系也就顯得非常重要。國內(nèi)外學術界雖然對企

2、業(yè)債務融資成本領域和審計質(zhì)量領域都進行了深入探討，但國內(nèi)學者對兩者的相關性研究并不豐富，并且研究大多集中于審計質(zhì)量對股權(quán)融資的影響，對債務融資成本的影響關注度不高。
　　基于以上原因，本文根據(jù)企業(yè)所處金融市場發(fā)展程度的不同，研究了外部審計質(zhì)量與企業(yè)融資成本的關系。首先，根據(jù)國內(nèi)外文獻在相關領域的學術成果，利用代理成本理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論等經(jīng)典理論進行分析，說明影響企業(yè)債務融資成本的因素。其次，在對國內(nèi)外相關文獻進行梳

3、理的基礎上，選取我國A股上市公司2010-2014年共4495個樣本為研究對象建立實證模型，對金融市場發(fā)展程度、審計質(zhì)量對企業(yè)債務融資成本的影響進行研究。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所處的金融市場發(fā)展水平越發(fā)達，債務融資成本越低;企業(yè)所接受的審計質(zhì)量越高，企業(yè)債務融資成本越低;金融市場發(fā)展程度對民營企業(yè)債務融資成本的影響比對國有企業(yè)的影響更顯著;在金融發(fā)展水平較高的市場中，審計質(zhì)量對企業(yè)債務融資成本的影響更顯著。
　　最后，文章在總結(jié)已有文獻研