ZNDQ公司高管團隊異質性對財務績效的影響研究.pdf

1、高管團隊是制定企業(yè)戰(zhàn)略、決定企業(yè)未來發(fā)展方向的重要人員，在企業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮不可替代的作用。創(chuàng)業(yè)板上市公司較之主板上市公司，其規(guī)模較小、治理水平及應對風險能力較弱，因此創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展很大程度上依賴于高管團隊。ZNDQ公司自在創(chuàng)業(yè)板上市以來高管團隊成員非正常變更突出，高管團隊成員的變更直接導致的是高管團隊成員間特質差異的變化，由高階梯隊理論可知，高管團隊成員間特質的差異即高管團隊異質性會產(chǎn)生不同的戰(zhàn)略選擇行為，影響高管在溝通決策過程

2、中的判斷選擇，進而影響企業(yè)經(jīng)營績效。同時發(fā)現(xiàn)ZNDQ公司的財務績效低于所在的創(chuàng)業(yè)板裝備制造業(yè)，呈下滑趨勢。那么高管團隊異質性的波動是否給ZNDQ公司財務績效帶來負面影響，本文將圍繞此進行研究。
　　本文研究內容主要包括兩大部分:第一，選取我國2010-2015年創(chuàng)業(yè)板裝備制造業(yè)共259個上市公司，凈資產(chǎn)收益率作為衡量財務績效的指標，高管團隊異質性劃分為年齡、教育水平、海外背景、職業(yè)背景以及綜合異質性。結果表明:高管團隊年齡、海外背

3、景、綜合異質性與財務績效呈倒U型關系;教育水平、職業(yè)背景異質性與財務績效呈正U型關系;根據(jù)影響關系確定各個異質性維度的較優(yōu)區(qū)間。第二，將ZNDQ公司與行業(yè)進行對比分析，結果表明:ZNDQ公司現(xiàn)階段高管團隊異質性表現(xiàn)為年齡和職業(yè)背景異質性偏低、教育水平異質性不穩(wěn)定、海外背景異質性偏高，導致整體綜合異質性偏低。因此今后ZNDQ公司在高管變更過程中可以通過提高年齡和職業(yè)背景異質性、平衡教育水平異質性、降低海外背景異質性來優(yōu)化高管團隊構成，提升