多業(yè)務企業(yè)價值評估研究.pdf

1、在經濟全球化，資本市場高速發(fā)展的背景下，企業(yè)在有限的生存空間里不斷完善自身的經營理念，并拓展所經營業(yè)務的廣度與深度。如今，多元化經營已經成為了諸多大型企業(yè)、集團企業(yè)、跨國企業(yè)的發(fā)展方向。多元化經營的特別之處，使得傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法無法滿足對多業(yè)務企業(yè)進行估值的要求。需要對多業(yè)務企業(yè)有針對性的提出新的估值思路，構建新的估值模型。
　　本文對多業(yè)務企業(yè)進行了概念上的界定，將多業(yè)務企業(yè)定義為同時經營兩種或兩種以上且不同經濟性質的業(yè)務

2、的企業(yè)。多業(yè)務企業(yè)通常以其核心業(yè)務作為企業(yè)生存和發(fā)展的根基，并在此基礎上開展多元化的業(yè)務。本文利用2012-2014年上市企業(yè)的數據資料，對我國的多業(yè)務企業(yè)進行了現狀分析。結果顯示3年間我國多業(yè)務企業(yè)的數量呈穩(wěn)定增長趨勢，截至2014年底已有61.38％的上市企業(yè)實施了多業(yè)務的經營模式。本文對現行的多業(yè)務企業(yè)價值評估方法進行了分析，探討了現行方法中存在的問題與不足。同時，本文分別從宏觀層面與微觀層面分析了多業(yè)務企業(yè)價值的影響因素，并從經

3、濟學的視角出發(fā)，對多業(yè)務企業(yè)價值評估方法進行了適用性分析。分析結果顯示內在價值理論與收益現值法最適合于多業(yè)務企業(yè)的價值評估。之后，本文提出了針對多業(yè)務企業(yè)的估值思路，強調了要在宏觀分析企業(yè)整體情況的基礎上，對企業(yè)的業(yè)務結構及各項業(yè)務的發(fā)展趨勢進行分析。在估值思路的指導下，本文構建了適用于多業(yè)務企業(yè)的估值模型。新模型通過分析與判斷各項業(yè)務的未來發(fā)展趨勢及其面臨的風險，分別對企業(yè)整體進行了估值，然后用加權平均的方法估算出企業(yè)的最終價值。在案