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文檔簡介
1、波動率作為一種描述金融資產價格不確定性、衡量風險的指標，不論是在衍生品交易、定價方面，還是在投資組合風險管理方面，均占有重要地位。對其進行研究是各類金融資產不確定性研究的起點，可以加強金融市場活動參與者對風險的認識，提高其風險管理的能力，同時也能為監(jiān)管部門加強監(jiān)管提供有力的支持，進而促進整個市場健康、有序的發(fā)展。因此從最初的歷史波動率模型誕生以來，廣大學者研究波動率的步伐就從未停止，關于波動率的理論也一直在不斷地完善與改進，成為金融領域
2、研究的熱點。
本文以上證50ETF期權的標的資產為研究對象，分析對比了已實現(xiàn)波動率、已實現(xiàn)極差波動率、已實現(xiàn)雙冪次變差三種已實現(xiàn)類波動率及其擴展形式的統(tǒng)計特征。研究結果顯示，在充分考慮各種微觀結構噪聲影響的前提下，已實現(xiàn)雙冪次變差是上證50ETF最為有效的波動率估計量。接著，以上證50ETF28個9月份期權合約為樣本，以各個合約成交量占總成交量的比例為權重，利用Black-Scholes期權定價公式計算這28個期權合約的綜合隱
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