期銅跨市套利風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銅被廣泛應(yīng)用于越來(lái)越多的領(lǐng)域中。銅價(jià)與整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也相當(dāng)密切，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處在擴(kuò)張階段，銅的需求增加，價(jià)格也處上漲周期；反之，銅價(jià)將會(huì)低迷。因其良好的金融性，銅期貨交易受到了全球投資者的青睞。國(guó)內(nèi)銅的期貨交易自1991年推出以來(lái)，已有14年歷史，是具有相當(dāng)規(guī)模的期貨品種。滬銅價(jià)格與國(guó)際期銅價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，其走勢(shì)受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，充分發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，成為我國(guó)銅生產(chǎn)、消費(fèi)、流通企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)貨銷(xiāo)售、原料采購(gòu)和貿(mào)易

2、流通的定價(jià)基準(zhǔn)。本文的主要工作是在總結(jié)國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用VaR風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析在上海和倫敦兩地交易活躍的跨市套利資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。所采用的技術(shù)方法主要有Garch模型以及方差-協(xié)方差矩陣。本文分四章，從理論綜述開(kāi)始，風(fēng)險(xiǎn)因素分析，計(jì)算模型到實(shí)證研究和結(jié)論。在假定期銅價(jià)格變化滿足的特殊條件后，通過(guò)使用泰勒級(jí)數(shù)展開(kāi)的方法得到跨市套利投資組合的VaR風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的解析形式。得到的解析形式對(duì)于各種影響跨市套利因素的分析結(jié)果與傳統(tǒng)的定性分析