證券公司融資業(yè)務債權資產證券化產品設計.pdf

1、經過幾年的發(fā)展，融資融券業(yè)務規(guī)模取得了爆發(fā)式的增長，融資融券已成為影響我國證券市場的重要力量之一。然而，我國目前的融資融券業(yè)務存在著嚴重的發(fā)展不均衡問題，融資業(yè)務占比過高使得證券公司盈利模式未有根本性的改變，依賴于二級市場，“靠天吃飯”的本質，這嚴重制約了證券公司的發(fā)展。二級市場行情景氣時，融資業(yè)務需求旺盛，使得證券公司融資額度不足;二級市場不景氣時，融資業(yè)務需求萎靡，導致證券公司融資額度過剩，造成資金浪費，因此證券公司亟需尋找靈活低成

2、本的融資渠道，以應對二級市場融資需求的變化。
　　2015年6月，證監(jiān)會頒布《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》，同時允許證券公司開展融資融券收益權資產證券化業(yè)務，新規(guī)為證券公司盤活表內存量資產，通過資產證券化方式低成本融資提供了可能。本文嘗試在最新的政策背景和市場環(huán)境下，設計一款融資業(yè)務債權資產證券化產品，利用資產證券化的方式來滿足證券公司的融資需求，同時也為投資者提供多樣化的理財選擇。
　　本文第一章主要闡述市場背景和產品的

3、設計理念。市場背景的闡述主要包括:融資融券業(yè)務的起源、對金融市場的積極性影響、我國當前融資融券業(yè)務發(fā)展情況和存在的問題。產品設計理念的闡述主要包括:資產證券化業(yè)務的運作模式、我國當前融資業(yè)務期限結構的特征，并以此得出資產證券化的基本思路和具體的交易結構。此外本章還對融資業(yè)務債權資產證券化產品的功能和特征做了簡要的概括。
　　第二章主要闡述產品的設計方案。本文的產品設計方案以招商證券作為樣本，通過詳細的參數和條款擬定，設計出一款符合

4、實際的、具有市場競爭力的資產證券化產品。此外，還對產品的預期收益率做了具體測算，并對風險控制進行詳細的說明。
　　第三章主要闡述產品的優(yōu)勢和分析市場前景。產品的優(yōu)勢主要從填補市場空白和完善資本市場融資功能這兩個角度加以描述;產品的市場前景分析從需求端和供給端兩方面出發(fā)，突出產品的高收益、高流動性的優(yōu)勢，并對基礎資產供給充足的特點加以說明。
　　第四章主要闡述產品的推廣策略，制定產品營銷方案，并對推廣費用進行大致的估算。