外匯儲備增長對貨幣供應量影響的實證研究——基于中國的經驗與數據.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、1994年人民幣匯率制度改革以來,我國外匯儲備開始進入一個全新的增長時期,迄今為止經歷了兩個高速增長期和兩個增長放緩期。2002年以來,我國外匯儲備一直以超過30%的速度快速增長,直至08年金融危機使得我國對外貿易減少,外匯儲備的增速才有所放緩。高速度的增長帶來的是巨額外匯儲備的積累,不斷地沖擊著我國的貨幣供給,使得貨幣供給內生性不斷增強進而影響貨幣政策的有效性。
  本文從理論與實證兩個角度對我國外匯儲備對貨幣供應量的影響進行了

2、論述。首先梳理了國外內已有的理論研究,對外匯儲備與貨幣供應量之間的關系進行理論分析;然后從來源結構的角度分析了我國高額外匯儲備的成因,并在此基礎上重點論述了我國外匯儲備對貨幣供給的影響機制和現狀;接著運用協(xié)整理論、誤差修正模型(ECM)等現代計量經濟學方法,對我國2002年以來的數據進行了實證分析,實證結果表明我國外匯儲備的變動確實會對貨幣供給的波動造成影響,且外匯儲備與不同層次的貨幣供給之間都有著長期均衡的關系。鑒于近年來我國外匯儲備

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