東亞人民幣“貨幣錨”的研究.pdf

1、經(jīng)濟一體化和金融全球化的趨勢一方面造就了各個國家經(jīng)濟的發(fā)展和騰飛，也暴露出當前國際貨幣體系的缺陷。以東亞地區(qū)為主要代表的新興經(jīng)濟體有強烈的意愿也有條件開展貨幣合作，一方面能夠避免被現(xiàn)行的以美元為主導的貨幣體系邊緣化，建立更加適合自身發(fā)展的匯率協(xié)調(diào)機制，避免外部沖擊的影響、抵御金融危機;另一方面能夠創(chuàng)新合作機制，充實現(xiàn)行國際貨幣體系，融入貨幣改革的潮流之中。但是由于東亞國家經(jīng)濟一體化的程度不足、合作的向心力不強以及缺乏區(qū)內(nèi)強勢貨幣，導致無

2、法在短期內(nèi)建立共同貨幣單位。因此開展次區(qū)域貨幣合作，建立人民幣“貨幣錨”，從而確立起人民幣在東亞貨幣中的領(lǐng)導地位，以人民幣區(qū)域化帶動人民幣國際化，進而促進東亞貨幣合作是現(xiàn)實的選擇。
　　本文基于外部貨幣模型，利用滾動回歸的方法，描繪出人民幣、美元、日元、歐元在2005年7月第一次匯改之后至今對東亞國家匯率的影響系數(shù)的趨勢變化，發(fā)現(xiàn)人民幣的影響權(quán)重有逐漸增加的趨勢，在2008年金融危機階段顯得特別突出，并且在危機過后逐漸超越美元。研