我國創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策信號傳遞效應研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、股利分配是上市公司進行融資、投資后對股東進行的投資回報分配，是現(xiàn)代公司理財活動的三大核心內容之一，處于企業(yè)財務決策的重要地位。由于企業(yè)的所有權與經營權相互分離，導致了投資者與經營者之間存在著信息不對稱。上市公司的經營者擁有更多關于公司未來盈利能力、營運能力、成長能力等各方面的私有信息。而股利的信號傳遞理論認為，在信息不對稱以及市場的不完全有效下，上市公司經營者可以將股利分配行為作為一種有效信號向投資者傳遞關于企業(yè)未來經營前景的信息。對于

2、我國在2009年為高新技術企業(yè)融資剛剛推出的創(chuàng)業(yè)板，其呈現(xiàn)出了與主板市場大相徑庭的股利分配特點，即高分紅、高轉增的股利分配政策，引起了市場投資者的廣泛關注。本文旨在探究處于成長初期的創(chuàng)業(yè)板上市公司高分紅、高送轉的股利政策是否具有信號效應，是否向投資者傳遞出關于企業(yè)未來經營前景的信號，并以此來引導投資者進行投資。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司2009年上市之初至2012年的股利分配事件為研究樣本，應用股利的信號傳遞理論，采用規(guī)范研究和實

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