國有控股上市公司內部治理結構與外部監(jiān)管的主要難點與對策研究.pdf

1、國有控股上市公司在我國資本市場中占主體地位，這與早期發(fā)行體制機制有關，形成了我國資本市場的顯著特征。監(jiān)管實踐表明，國有控股上市公司的治理水平及規(guī)范運作，包括國有控股上市公司的控股股東、實際控制人的理念和行為，直接影響著整個資本市場的規(guī)范程度、競爭優(yōu)勢和健康發(fā)展。本次研究通過梳理國有控股上市公司在資本市場的生存、發(fā)展和壯大的過程，可以看到國有控股上市公司的重要性及對我國資本市場影響力巨大，它們不僅是我國經濟發(fā)展的中流砥柱，同時也是資本市場

2、穩(wěn)定健康發(fā)展的核心力量。
　　 脫胎于傳統(tǒng)國有企業(yè)的國有控股上市公司受體制性和機制性因素的制約，既要遵從向國家負責的國資管理要求，履行企業(yè)的政治責任、經濟責任和社會責任；又要遵循資本市場“公開、公平、公正”的原則，為全體股東創(chuàng)造最大化的合法權益，在公司治理環(huán)境和運行上形成了“雙重語境”。而恰恰是在這種“雙重語境”之下，國有控股上市公司的經營管理活動以及在資本市場上的種種表現，呈現出了與非國有控股上市公司所不同的行為規(guī)律與特質。<

3、br>　　 在本文的第二部分，我們從國有控股上市公司決策層、執(zhí)行層，包括董事、監(jiān)事、高級管理人員的任免和考核，董事會決策職能的行使，國有企業(yè)監(jiān)事會對國有控股上市公司的監(jiān)督機制，上市公司的獨立性與信息披露的公平性、公開性等五大方面系統(tǒng)剖析國有控股上市公司在國資監(jiān)管和資本市場“雙重語境”下的運行現狀，客觀分析國有控股上市公司存在的一些特殊問題。
　　 在本文的第三部分，我們分析了“雙重語境”下國有控股上市公司的運行特點和制度層面的

4、問題，主要包括四個方面：國資監(jiān)管模式下上市公司不完全獨立狀況；實際控制人披露要求對關聯方認定產生的不同影響；國資管理部門的有關制度規(guī)定使得國有控股上市公司的信息披露公開性、公平性難以得到保證；在國有控股上市公司中內幕信息知情人登記制度執(zhí)行存在一定難度。
　　 在探究“雙重語境”下國有控股上市公司行為特征及其成因的基礎上，本文通過梳理國有控股上市公司面臨國有資產管理和資本市場雙重監(jiān)管模式的特殊要求，以科學發(fā)展觀為指導，在監(jiān)管標準、