基于契約關系的PPP項目治理機制研究.pdf

1、PPP模式是在市場經濟環(huán)境下公共基礎設施建設中發(fā)展起來的一種新型的項目融資與實施模式。在公共基礎設施建設中引入多元投資，結合市場化競爭機制的制度安排是符合效率要求的。但是在市場經濟條件下，PPP不僅僅只是一個融資工具，民營企業(yè)的進入帶來的融資結構的變化必然引起項目治理結構的變化，民營企業(yè)在項目組織中的治理作用恰恰成為了項目管理效率提高的一個因素。由于PPP項目在投資主體和管理模式方面的復雜性，已經超出了傳統(tǒng)的項目管理理論的研究范圍，必須

2、把PPP項目管理的問題提到治理的高度來研究和解決。
　　 根據現(xiàn)代契約理論，PPP項目的本質就是項目的各個參與者締結的一組契約的集合。這些契約的重要作用之一就是對各個要素所有者之間的權利、責任和義務進行界定，對項目組織租金進行合理分割，從而促進各個項目參與者之間的相互合作。因此，本文運用契約理論的分析工具，從提高項目合作效率的視角來研究PPP項目的治理問題。
　　 首先，從契約的角度對PPP項目治理的總體思路進行了論述。

3、分析了PPP項目契約的主要特征、項目契約主體之間的合作博弈關系、以及由非合作博弈向合作博弈轉變的條件，指出PPP項目合作剩余的創(chuàng)造和分割是項目組織的核心問題。接下來探討了契約在PPP項目治理中的作用，通過對明確契約關系的治理和彈性治理這兩種機制的比較，得出項目治理效率應該是基于契約的履行和剩余權利配置效率基礎上的項目契約主體之間的合作效率，但是由于單邊治理和共同治理的局限性，為了實現(xiàn)契約主體的合作效率必須在共同治理的基礎上充分利用關系契

4、約進行治理。
　　 然后，以PPP項目治理結構為框架，以契約治理為紐帶，分別對項目投資人、項目經理和承包商的治理內容進行了研究。(1)從融資契約和股權結構的角度對PPP項目的股東治理機制進行了分析，探討了民營企業(yè)參與PPP項目合作的基本條件以及不同股權結構的項目的核心治理問題，在此基礎上對政府與民營企業(yè)的利益沖突和利益半衡問題進行了分析，并對政府和民營企業(yè)之間的所有權配置進行了合作博弈分析，得出適度集中的股權結構可以通過合理地股

5、權制衡推動項目治理結構的形成，有利于提高項目治理效率。(2)從契約關系的角度對項目經理的行為治理和約束激勵機制進行了分析，通過對項目經理與業(yè)主之間的契約的自我履行范圍及其邊界的分析，提出了項目經理的契約治理思路，并分別對項目經理的約束契約、報酬激勵契約和控制權激勵契約進行了研究。(3)探討了承包商的治理機制的選擇，指出承包商的合作效率的實現(xiàn)需要在正式契約的基礎上，利用關系契約和剩余權利的合理配置進行治理，并對承包商的關系契約和剩余權利的