基于Cox回歸模型的機構投資者新股投資退出時機研究.pdf

1、在金融市場中，機構投資者因具有專業(yè)的人才隊伍、雄厚的資金實力和豐富的投資經驗而被視為理性的專業(yè)投資者，其實從行為金融的角度來看，機構投資者并不完全理性，也存在本土偏好、羊群效應、短視行為、處置效應等非理性行為。
　　隨著IPO的重啟，市場上的“打新”熱潮也逐漸升溫，作為“重量級”投資者，機構投資者在參與“打新”過程時，很大程度上會影響市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文從理論入手，以投資者行為偏好和價值投資理念的視角進行分析，并以此為基礎，引

2、入上市公司和基金公司財務狀況，代表市場活躍程度的市場氛圍指標，體現(xiàn)股票首日發(fā)行狀況的相關指標和衡量上市公司與基金公司地理距離的距離變量，從而構建以機構投資者持有新股時間長短為被解釋變量的Cox回歸模型，最終利用SAS軟件對其進行分析，探討A股市場中的機構投資者是否真的具有投資偏好，究竟哪些因素能夠影響機構投資者的新股持有時間。
　　最終本文得到如下結論：1、機構投資者存在一定的“本土偏好”，即機構投資者傾向于投資且長期持有離自身較