中國(guó)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究——基于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性視角.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著越來(lái)越重要的角色。然而近年來(lái)上市公司的盈余操縱愈演愈烈，嚴(yán)重影響了市場(chǎng)的公平性與資本市場(chǎng)資源的有效配置，使得投資者尤其中小投資者的根本利益受到嚴(yán)重的威脅。20世紀(jì)80年代中期開(kāi)始，西方會(huì)計(jì)及金融學(xué)界加大了對(duì)盈余管理的研究，盈余管理成為管理學(xué)界乃至經(jīng)濟(jì)學(xué)界的新的重點(diǎn)研究課題。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步完善，我國(guó)資本市場(chǎng)趨于成熟，相關(guān)法律制度也的不斷完善，盈余管理也成為我國(guó)研究人員關(guān)注的重點(diǎn)。前人的研究結(jié)果表明合

2、理的公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)和較高的公司治理水平可以有效的抑制盈余管理的程度，然而由于多種原因，對(duì)于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系研究，前人的研究結(jié)果并不完全一致。而導(dǎo)致研究結(jié)果發(fā)生不同的眾多原因之中，作為外部機(jī)制一部分的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性差異往往被世人所忽視，在競(jìng)爭(zhēng)性不同的行業(yè)，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的作用關(guān)系會(huì)發(fā)生變化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的強(qiáng)弱往往可以影響公司治理的水平從而影響盈余管理水平。
　　本文以行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性為切入點(diǎn)，將我國(guó)上市公司按行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

3、激烈程度分為競(jìng)爭(zhēng)和壟斷兩大類進(jìn)行分類比較研究，分別研究其公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系，并進(jìn)行比對(duì)分析。本文以行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性為切入點(diǎn)，將我國(guó)上市公司按行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度分為競(jìng)爭(zhēng)和壟斷兩大類進(jìn)行分類比較研究，分別研究其公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系，并進(jìn)行比對(duì)分析。研究結(jié)果表明：第一，在我國(guó)，良好的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)能有效的抑制盈余管理的程度；第二與前人相比，有所創(chuàng)新的是，研究結(jié)論證實(shí)在對(duì)盈余管理的影響方面，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性不同，公司治理內(nèi)部機(jī)

4、制對(duì)盈余管理的作用不完全一致。具體來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中董事會(huì)規(guī)模與盈余管理之間有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而壟斷行業(yè)董事會(huì)規(guī)模與盈余管理之間沒(méi)有顯著關(guān)系的存在；在競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兼職與盈余管理無(wú)明顯關(guān)系，而在壟斷行業(yè)中，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職分離則會(huì)對(duì)盈余管理有著明顯的抑制作用；競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中股權(quán)集中度與盈余管理程度之間存在U型關(guān)系，而壟斷行業(yè)股權(quán)集中度的兩個(gè)指標(biāo)與盈余管理均不存在顯著關(guān)系。高管薪酬、高管持股與盈余管理在競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)與壟斷行業(yè)均存在