我國(guó)制造類上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的實(shí)證研究——基于公司治理視角.pdf

1、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告以財(cái)務(wù)信息為主，主要用來反映過去報(bào)告期內(nèi)公司的資金流向和運(yùn)作情況，但是財(cái)務(wù)信息能否正確評(píng)價(jià)企業(yè)的真實(shí)情況開始受到人們的質(zhì)疑。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，我國(guó)上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也隨之改變，以財(cái)務(wù)信息為主要內(nèi)容的財(cái)務(wù)報(bào)告越來越不能滿足信息多元化的需要，上市公司需要向公眾公布更多內(nèi)容。然而，我國(guó)上市公司已披露的非財(cái)務(wù)信息質(zhì)量良莠不齊，非財(cái)務(wù)信息的披露還存在著許多亟待解決的問題。
　　本文從公司治理角度出發(fā)，研究了上市公司非

2、財(cái)務(wù)信息披露問題，通過觀察我國(guó)上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的大背景環(huán)境，選取制造類上市公司為主要研究對(duì)象，從公司治理視角研究非財(cái)務(wù)信息披露問題，并力求提出相關(guān)改進(jìn)和規(guī)范公司非財(cái)務(wù)信息披露的對(duì)策建議。
　　首先，本文對(duì)已有的國(guó)內(nèi)外研究成果進(jìn)行了回顧與分析。結(jié)合各種理論分析對(duì)非財(cái)務(wù)信息的內(nèi)涵、特征、內(nèi)容作出了總結(jié)，并明確了非財(cái)務(wù)信息披露應(yīng)遵循的原則。
　　其次，在理論分析的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)上海證券交易所制造類356家企業(yè)作為研究目標(biāo)，

3、分析其2008年至2012年的年度報(bào)告，確定研究假設(shè)、解釋變量與被解釋變量，構(gòu)建模型，通過描述性統(tǒng)計(jì)分析與Hausman檢驗(yàn)，并采用線性回歸模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型分別進(jìn)行了分析。然后，本文按照非財(cái)務(wù)信息披露的分值高低排序，將樣本分為NFD-Low組和NFD-High組，對(duì)兩組樣本進(jìn)行組間差異檢驗(yàn)，并分別對(duì)兩組樣本做多元線性回歸分析。最后，為降低極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響，采用雙邊縮尾的方法對(duì)異常值進(jìn)行處理，重新進(jìn)行回歸分析。通過研

4、究得出結(jié)論，第一大股東持股比例越高，公司非財(cái)務(wù)信息披露程度越低；獨(dú)立董事比例越高，公司非財(cái)務(wù)信息披露程度越高；當(dāng)董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一，公司非財(cái)務(wù)信息披露程度越低；管理層持股比例越高，公司非財(cái)務(wù)信息披露程度越低；監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，公司非財(cái)務(wù)信息披露程度越高；公司規(guī)模越大，非財(cái)務(wù)信息披露程度越高；公司業(yè)績(jī)?cè)胶?，非?cái)務(wù)信息披露程度越高；負(fù)債較高的公司并不愿意披露過多的非財(cái)務(wù)信息。
　　再次，在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，給出了幾點(diǎn)建議。一方面