房地產(chǎn)投資擠出效應研究.pdf

1、近幾年來,隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展、居民收入水平的不斷提高、城市化進程的加快,我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步入了快速增長的階段,房地產(chǎn)業(yè)逐漸成為了我國舉足輕重的產(chǎn)業(yè)。然而,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并非對經(jīng)濟增長僅有正向的促進作用,當其發(fā)展到一定程度時,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也對經(jīng)濟發(fā)展帶來了一些負面的影響。其中,房地產(chǎn)投資擠出效應就是房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟發(fā)展的主要負面影響之一。目前,涉及房地產(chǎn)投資擠出效應的研究還較為少見,因此,本文將從理論和實證兩個方面對房地產(chǎn)投資擠出

2、效應進行詳盡的介紹。本文認為,房地產(chǎn)投資擠出效應的本質(zhì)是由房地產(chǎn)投資過度所引起的房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟發(fā)展的負外部性。
　　 本文首先從多個角度對我國房地產(chǎn)投資的現(xiàn)狀和特點進行了描述,然后基于房地產(chǎn)市投資擠出效應的產(chǎn)生機理和作用機制的分析之上,利用我國房地產(chǎn)投資發(fā)展數(shù)據(jù)以及我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)對我國房地產(chǎn)投資是否存在擠出效應從區(qū)域和行業(yè)兩個角度做出定性和定量分析,接著從實證的角度分析了在擠出效應存在情形下的房地產(chǎn)投資與宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況

3、之間的相互作用,其中包括房地產(chǎn)投資波動與經(jīng)濟增長之間的關系以及房地產(chǎn)投資波動與生產(chǎn)要素價格波動之間的關系。
　　 通過建立面板數(shù)據(jù)模型本文發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)投資對其他行業(yè)投資存在擠出效應。在不同區(qū)域中,房地產(chǎn)投資對其他投資的擠出效應的程度是不同的:通過協(xié)整關系檢驗和Granger因果關系檢驗,筆者發(fā)現(xiàn)了房地產(chǎn)投資與大多數(shù)行業(yè)存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關系,Granger因果關系檢驗的結果表明,房地產(chǎn)業(yè)與大多數(shù)的其他行業(yè)存在Granger因果關

4、系,房地產(chǎn)投資針對不同的行業(yè)既存在擠出效應又存在擠入效應。通過將考慮房地產(chǎn)投資擠出效應的經(jīng)濟增長模型和不考慮房地產(chǎn)投資擠出效應的經(jīng)濟增長模型的回歸結果對比,本文發(fā)現(xiàn)考慮了房地產(chǎn)投資擠出效應之后,房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的正向促進作用幾乎為零,而不考慮房地產(chǎn)投資擠出效應的模型結果認為房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的促進作用十分明顯:本文通過建立多元VAR模型研究了房地產(chǎn)投資波動同生產(chǎn)要素價格波動之間的關系,實證結果表明,房地產(chǎn)投資額的波動對我國生產(chǎn)要素