我國并購基金的組織治理機制研究.pdf

1、近幾年來，資本市場需求及利好政策驅動使得我國并購基金呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。并購基金的健康、高效運作有賴于科學合理的組織治理機制，然而目前我國并購基金的組織治理機制僅是簡單的照搬國外的成熟模式，只在形式上做到與國際接軌，實際應用中卻暴露出諸多問題，且日益凸顯的組織治理問題已對我國并購基金發(fā)展形成制約。在此背景下，探索和研究我國并購基金的組織治理機制，具有重大而迫切的現(xiàn)實意義。
　　本論文以我國并購基金的組織治理機制為研究對象，以基于

2、各利益相關者的“委托—代理”理論、現(xiàn)代契約理論和組織管理理論為基礎。首先，論文通過借鑒國內(nèi)外諸多學者關于并購基金的研究成果，界定并購基金及其組織治理機制的涵義，并構建并購基金的組織治理機制框架;進而，論文在對基金領域三種既存組織治理機制進行深入分析和比對的基礎上，通過借鑒國內(nèi)外成熟并購基金的實踐經(jīng)驗，分別為我國市場化和政策性兩類并購基金選取適合的組織形式，并為其設計出科學合理的內(nèi)部治理結構、激勵機制與約束機制;最后，論文結合當前的經(jīng)濟環(huán)

3、境、市場環(huán)境、法律環(huán)境及并購基金的發(fā)展現(xiàn)狀，對構建與我國并購基金組織治理機制相配套的外部治理環(huán)境提出建議和設想。
　　本論文經(jīng)研究認為:并購基金的組織治理機制應包括組織形式、治理結構、激勵機制和約束機制四個要素，其所要解決的核心問題就是基金運作過程中所產(chǎn)生的各類“委托—代理”問題;對于組織治理機制的具體設計，我國市場化并購基金可采用“組織形式有限合伙制、治理結構半公司制”的公司合伙制組織治理機制，而政策性并購基金則可以獨立事業(yè)法人