畢業(yè)論文--房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警與防范研究

1、<p>　　本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）</p><p>　　題 目 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警與防范研究 　 </p><p>　　系 別 財(cái)務(wù)管理系 </p><p>　　二Ο 年 月 日</p><p>

2、;　　房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警與防范研究</p><p>　　摘要：我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)快速增長(zhǎng)，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，房地產(chǎn)企業(yè)在接受機(jī)遇的同時(shí)也承受著巨大的壓力，本文正是在全面、深入調(diào)研我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)外在該領(lǐng)域已有研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題進(jìn)行了較為詳盡的研究。然后對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的整體情況進(jìn)行了相關(guān)的理論研究，介紹了我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)及其發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)的一般特征，并從

3、宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)方面對(duì)房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因進(jìn)行了深入分析。另外，通過(guò)系統(tǒng)的闡述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的相關(guān)理論，也為接下來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警進(jìn)行的實(shí)證研究奠定了比較堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。根據(jù)選取原則和本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的需要對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了確定，結(jié)合了單變量指標(biāo)和 Z 評(píng)分模型兩種模型，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)研究。針對(duì)我國(guó)目前的國(guó)情和我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的具體情況，了解財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型并且采取防范措施，有著重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。</p>

4、<p>　　關(guān)鍵字：財(cái)務(wù)危機(jī) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 危機(jī)防范</p><p>　　Real Estate Enterprise Financial Crisis Warning and Prevention Research</p><p>　　Abstract：Rapid growth of real estate enterprise development in our c

5、ountry, the industry competition is intense, the real estate enterprise in an opportunity also under tremendous pressure at the same time, this article is the comprehensive and in-depth research of the listed company of

6、real estate in our country the present situation of the financial crisis in this field both at home and abroad on the basis of existing research results, to our country real estate industry listed company financi</p&g

7、t;<p>　　Key words: Financial Crisis Financial Risk Early Warning Crisis Prevention</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1引言1</b></p><p><b>　　1

8、.1研究背景1</b></p><p>　　1.2研究的目的和意義2</p><p>　　1.2.1研究目的2</p><p>　　1.2.2研究意義2</p><p>　　1.3研究的思路、內(nèi)容和方法3</p><p>　　1.3.1研究思路及方法3</p><p>　

9、　1.3.2研究?jī)?nèi)容3</p><p>　　2財(cái)務(wù)危機(jī)理論意義及行業(yè)特征4</p><p>　　2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義4</p><p>　　2.1.1什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4</p><p>　　2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類(lèi)型4</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)危機(jī)定義及原因5</p><p>

10、　　2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系6</p><p>　　2.4財(cái)務(wù)危機(jī)自身特點(diǎn)及其行業(yè)特征7</p><p>　　3財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的原因及其現(xiàn)狀分析7</p><p>　　3.1宏觀(guān)因素原因分析7</p><p>　　3.1.1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)7</p><p>　　3.1.2資源風(fēng)險(xiǎn)8</p>&l

11、t;p>　　3.1.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)8</p><p>　　3.1.4政策風(fēng)險(xiǎn)8</p><p>　　3.2微觀(guān)因素的原因分析9</p><p>　　3.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)9</p><p>　　3.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)9</p><p>　　3.2.3營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)9</p><p>　　3.2.

12、4收益分配風(fēng)險(xiǎn)10</p><p>　　3.3我國(guó)房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀分析10</p><p>　　4財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的研究11</p><p>　　4.1財(cái)務(wù)危計(jì)預(yù)警理論11</p><p>　　4.1.1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的含義11</p><p>　　4.1.2預(yù)警功能11</p><p&

13、gt;　　4.1.3預(yù)警原則12</p><p>　　4．2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警樣本與指標(biāo)選取13</p><p>　　4.2.1樣本選擇13</p><p>　　4.2.2指標(biāo)體系13</p><p>　　4.3房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型選擇14</p><p>　　4.3.1單變量模型14</p>&

14、lt;p>　　4.3.2 z—score模型14</p><p>　　4.3.3 logit模型15</p><p>　　4.4“z-score”模型對(duì)陜西金葉上市公司的實(shí)證分析15</p><p>　　5房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)具體防范措施17</p><p><b>　　6結(jié)論19</b></p>

15、<p><b>　　參考文獻(xiàn)20</b></p><p>　　致謝 21</p><p>　　房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警與防范研究</p><p><b>　　1引言</b&g

16、t;</p><p><b>　　1.1研究背景</b></p><p>　　近年來(lái)，一些大型企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的春風(fēng)中生機(jī)勃勃、迅猛發(fā)展，為國(guó)家做了不少貢獻(xiàn)，但隨著國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，大型企業(yè)也陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的情況頻繁發(fā)生，不僅僅是國(guó)內(nèi)，而且還包括國(guó)外得破產(chǎn)案件接二連三，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)甚至倒閉關(guān)門(mén)，給各國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的損失。房地產(chǎn)是一個(gè)典型的國(guó)家支柱型企業(yè)

17、，具有很高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈的今天，影響企業(yè)發(fā)展的因素有很多，但是從許多大公司倒閉的原因來(lái)看，但從許多大公司倒閉的原因來(lái)看，大部分都有一個(gè)原因，那就是負(fù)債太多無(wú)法償還到期債務(wù)，沒(méi)有運(yùn)營(yíng)資金，無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，結(jié)果就是企業(yè)面臨破產(chǎn)。企業(yè)盈利的前提是生存，要生存就得有資金運(yùn)營(yíng)，沒(méi)有營(yíng)運(yùn)資金并且長(zhǎng)期負(fù)債不能得到償還最終結(jié)果還是走向死亡。所以企業(yè)要加強(qiáng)現(xiàn)金流量的管理，而不要單純的追求賬面利潤(rùn)。在美國(guó)，2007年以來(lái)，美國(guó)新房銷(xiāo)售已連月出現(xiàn)

18、下降，說(shuō)明美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱現(xiàn)象已有所改觀(guān)，美國(guó)總體房?jī)r(jià)比其實(shí)際價(jià)值約高出15%以上，美國(guó)政府連續(xù)17次加息，將利率提升并相應(yīng)帶動(dòng)長(zhǎng)期利率回升，從而達(dá)到降溫的作用，有效地抑制了房地產(chǎn)信貸消費(fèi)。</p><p>　　我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)近年來(lái)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象，房地產(chǎn)投資依然呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從2004年至2010年，銷(xiāo)售量不斷增加，即使2008年中間有過(guò)短暫的回落，但總體手上看銷(xiāo)售量還是增加的，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看

19、，2010年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積10.43億平方米，比上年增長(zhǎng)10.1%，首次超過(guò)10億平方米，但是這一情況在2011年隨著國(guó)家調(diào)控的堅(jiān)決執(zhí)行發(fā)生了改變，數(shù)據(jù)報(bào)道2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)相比2010年下降了14.8%左右，但是銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)售量有所不同，</p><p>　　從全國(guó)來(lái)看房地產(chǎn)價(jià)格依然較高，過(guò)分的這種現(xiàn)象導(dǎo)致了財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，甚至是房地產(chǎn)企業(yè)倒閉，2012年鄂爾多斯大崩盤(pán)，這給大部分房地產(chǎn)企業(yè)了一個(gè)警告，我

20、國(guó)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警該系統(tǒng)不夠完善，做好財(cái)務(wù)危機(jī)防范工作變得極其重要。</p><p>　　1.2研究的目的和意義</p><p><b>　　1.2.1研究目的</b></p><p>　　從我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)的行情出發(fā)，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行科學(xué)合理的進(jìn)一步研究，從而能夠?yàn)榉康禺a(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本課題在掌握房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)危

21、機(jī)的基本概念和相關(guān)理論的前提下,在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析成果基礎(chǔ)上，對(duì)房地產(chǎn)上市公司這一單一產(chǎn)業(yè)進(jìn)行研究，分析我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因以及這個(gè)行業(yè)的顯著特征，通過(guò)建立適合房地產(chǎn)公司特征的財(cái)務(wù)危機(jī)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析法，并且找出影響房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的有效指標(biāo)，力求建立一個(gè)實(shí)效而實(shí)用的財(cái)務(wù)危機(jī)示警模型。為房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析提供了保障，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)起提前預(yù)警作用，為我國(guó)即將面臨危機(jī)的房地產(chǎn)上市公司敲

22、響警鐘，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)識(shí)別能力，分析目前我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的整體財(cái)務(wù)狀況，并對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。并且在有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)后能采取合理措施加以防范和規(guī)避，促進(jìn)公司穩(wěn)健發(fā)展，從而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)速上升。</p><p><b>　　1.2.2研究意義</b></p><p>　　房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了越來(lái)越重要的作用，近年來(lái)，我國(guó)的房市出現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)，由于這種過(guò)熱

23、現(xiàn)象導(dǎo)致許多房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)，房屋的銷(xiāo)售量下降，很多閑置房，為了避免這種現(xiàn)象再次發(fā)生，我們對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的原因及防御進(jìn)行研究；</p><p>　?。?）理論意義：通過(guò)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)、財(cái)務(wù)危機(jī)防范的研究，明確了對(duì)于我國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根源，未來(lái)將要發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的種種征兆以及如何從企業(yè)的內(nèi)部和外部進(jìn)行相應(yīng)的防范，將對(duì)于我國(guó)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的定量研究打下

24、了比較堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。</p><p>　?。?）實(shí)踐意義：通過(guò)構(gòu)建有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，可以為房地產(chǎn)企業(yè)投資者債權(quán)人等外部利益相關(guān)者提供必要的信息，以便其作出相應(yīng)的對(duì)策，防止自身利益遭受損害，還可以加強(qiáng)其宏觀(guān)調(diào)控的有效性，為減少宏觀(guān)調(diào)控的時(shí)滯提供幫助，更好的為房地產(chǎn)行業(yè)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展服務(wù)。</p><p>　　1.3研究的思路、內(nèi)容和方法</p><p>　

25、　1.3.1研究思路及方法</p><p>　?。?）資料收集法：利用中國(guó)知網(wǎng)、清華知網(wǎng)、萬(wàn)方等數(shù)據(jù)庫(kù)完成畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文的檢索；利用圖書(shū)館的圖書(shū)資源查閱相關(guān)的理論內(nèi)容；充分的利用互聯(lián)網(wǎng)將相關(guān)學(xué)術(shù)著作與文獻(xiàn)資料中有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)等相關(guān)理論資料進(jìn)行收集，并對(duì)資料進(jìn)行分析。</p><p>　?。?）實(shí)證分析法：運(yùn)用理論知識(shí)構(gòu)建基于平衡的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,用定性分析與定量分析相結(jié)合

26、的方法,按照房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn),結(jié)合資料，選擇案例，分析案例，說(shuō)明案例，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行具體的分析。</p><p><b>　　1.3.2研究?jī)?nèi)容</b></p><p>　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)為什么會(huì)陷于癱瘓，導(dǎo)致企業(yè)衰敗乃至破產(chǎn)的根本原因是么，財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)要生存，企業(yè)要發(fā)展，就必須防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)。本論文主要是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究，主要研究以下幾個(gè)方面：&

27、lt;/p><p>　　（1）主要研究財(cái)務(wù)危機(jī)的理論及意義以及行業(yè)特征，打好理論基礎(chǔ)為下一步的研究做好基礎(chǔ)。</p><p>　　對(duì)房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的原因進(jìn)行理論及實(shí)證的分析，實(shí)證分析部分是本論文的實(shí)證研究部分,收集數(shù)據(jù),并結(jié)合規(guī)范理論分析進(jìn)行實(shí)證分析。</p><p>　　（2）研究房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建，借鑒西方學(xué)者的理論成果進(jìn)行全面分析及構(gòu)建。</p

28、><p>　?。?）針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，分析防范房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)的具體措施以及最終要達(dá)到的目的。</p><p>　　2財(cái)務(wù)危機(jī)理論意義及行業(yè)特征</p><p>　　2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義</p><p>　　2.1.1什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存

29、在的，不可能完全消除，只能采取有效的措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力并且收益下降的現(xiàn)象。</p><p>　　2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類(lèi)型</p><p><b>　　（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　籌資風(fēng)險(xiǎn)是指因籌資而引起的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)的可變性。主要包括現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)

30、和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，從其產(chǎn)生的根源著手，應(yīng)側(cè)重資金運(yùn)用與負(fù)債的合理期限搭配，科學(xué)安排企業(yè)的現(xiàn)金流量。對(duì)于收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，主要從兩個(gè)方面來(lái)看，一個(gè)是資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)增加主權(quán)資本與負(fù)債的比率充分發(fā)揮杠桿效應(yīng)。另一個(gè)是債務(wù)重組，適時(shí)進(jìn)行債務(wù)重組，降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)債務(wù)到期償還的不確定性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)延伸造成的結(jié)果。因此，研究籌資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)綜合考慮，并由此探尋其規(guī)避和防范措施。</p><p

31、><b>　?。?）投資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)未來(lái)投資收益的不確定性，在投資中可能會(huì)遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、事件風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，例如，房地產(chǎn)下跌，股票被套牢，債券不能按期還本付息。雖然投資風(fēng)險(xiǎn)多，但是我們要想辦法解決，分散投資就是有效的科學(xué)控制風(fēng)險(xiǎn)的方法，也是最普遍的投資方式。

32、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)就是出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是股票下跌，業(yè)績(jī)不好時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。而利率風(fēng)險(xiǎn)銀行利率的變化導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。受各種影響，每天都有不同的市價(jià)，就會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等。</p><p><b>　?。?）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指公司的決策人員和管理人員在管理過(guò)程中由于各種原因出現(xiàn)失誤從而使公司的盈利受到損

33、害的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是一種不確定的財(cái)務(wù)損失。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括純粹風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，各種不確定性因素的影響導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯，降低了企業(yè)價(jià)值。</p><p><b>　　（4）存貨管理風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　存貨管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于各種管理原因?qū)е麓尕洺霈F(xiàn)問(wèn)題，如存貨周轉(zhuǎn)緩慢、存貨損失等現(xiàn)象的風(fēng)險(xiǎn)。存貨管理對(duì)企業(yè)來(lái)

34、說(shuō)非常重要，存貨如果過(guò)多就會(huì)造成存貨積壓，占用企業(yè)資金價(jià)值，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種風(fēng)險(xiǎn)，如果存貨太少，又會(huì)使企業(yè)的存貨供不應(yīng)求，不利于公司經(jīng)營(yíng)。所以企業(yè)應(yīng)該保持一定量的存貨，所以加強(qiáng)存貨管理也是企業(yè)努力的方向。</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)危機(jī)定義及原因</p><p>　　財(cái)務(wù)危機(jī)被定義為企業(yè)明顯沒(méi)有能力按時(shí)償還到期的無(wú)爭(zhēng)議的債務(wù)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，出現(xiàn)資不抵債的困難，就稱(chēng)為財(cái)務(wù)危機(jī)，又稱(chēng)為財(cái)務(wù)

35、困境。這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因有很多種：</p><p>　　企業(yè)內(nèi)部控制薄弱,財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。由于企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)階層缺少管理方面的經(jīng)驗(yàn)，武斷決策，導(dǎo)致管理混亂，資金利用率不高，經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)來(lái)說(shuō)就會(huì)下降，從而導(dǎo)致企業(yè)危機(jī)的出現(xiàn)。企業(yè)負(fù)債過(guò)多，資本結(jié)構(gòu)的不合理，企業(yè)的支付能力下降，將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，出現(xiàn)支付危機(jī)，進(jìn)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。所以企業(yè)要適度負(fù)債，才會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿的效益。但是中國(guó)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)上都不是很合理，都存在著一

36、個(gè)問(wèn)題就是較高的資產(chǎn)負(fù)債率，貸款過(guò)多的情況，而且資本結(jié)構(gòu)上，長(zhǎng)期負(fù)債較少，短期負(fù)債過(guò)多，此現(xiàn)象就導(dǎo)致企業(yè)的支付能力很弱，所以中國(guó)的大多數(shù)企業(yè)發(fā)展緩慢。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)負(fù)債危機(jī)時(shí)，企業(yè)的逾期借款會(huì)導(dǎo)致資本成本增加，不利于企業(yè)的發(fā)展，另一方面企業(yè)喪失經(jīng)營(yíng)下去的信心，會(huì)是企業(yè)面臨嚴(yán)重的危機(jī)。</p><p>　　企業(yè)盲目的追求多元化經(jīng)營(yíng)，不斷地外延擴(kuò)張，不斷開(kāi)拓市場(chǎng)，沒(méi)有主次之分，找不到主導(dǎo)產(chǎn)品，凸顯不出企業(yè)的特色，投資分散

37、，導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本增加，而且市場(chǎng)占有率低下,另外企業(yè)的商業(yè)信用也很重要，過(guò)度使用，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)今社會(huì)的今天商業(yè)信用就是一種資本，許多企業(yè)大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，給企業(yè)帶來(lái)了不少利潤(rùn)，但是盲目的賒銷(xiāo)，將會(huì)造成大量應(yīng)收賬款，就會(huì)有壞賬損失，就會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂，企業(yè)將會(huì)陷入困境。 </p><p>　　2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系</p><p>　　財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有區(qū)別又有聯(lián)系，

38、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的萌芽和導(dǎo)火線(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，是每個(gè)企業(yè)必須面對(duì)的，而財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定程度才會(huì)出現(xiàn)的，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的惡性結(jié)果，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的表現(xiàn)。</p><p><b>　　積 累</b></p><p>　　化 惡</p><p>　　解

39、 化 </p><p>　　圖1 財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系</p><p>　　每個(gè)企業(yè)在一開(kāi)始創(chuàng)立就存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或大或小，或多或少，在企業(yè)生存的過(guò)程中，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的企業(yè)到達(dá)一定程度就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降的企業(yè)越做越好，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)必然面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)

40、企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，有兩種結(jié)果，一種是即使化解財(cái)務(wù)危機(jī)，這樣企業(yè)會(huì)化險(xiǎn)為夷，繼續(xù)有好的收益，但任然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一種是情況惡化導(dǎo)致企業(yè)。</p><p>　　2.4財(cái)務(wù)危機(jī)自身特點(diǎn)及其行業(yè)特征</p><p>　　房地產(chǎn)企業(yè)作為國(guó)家支柱性企業(yè)，房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)本身具有明顯四個(gè)特征；積累性、突發(fā)性、多樣性、可預(yù)見(jiàn)性、全面性和激勵(lì)性。財(cái)務(wù)危機(jī)的積累性表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)逐步積累和發(fā)展的過(guò)程

41、，并不是一朝一夕所造成的。財(cái)務(wù)危機(jī)的突發(fā)性表現(xiàn)為財(cái)務(wù)危機(jī)受到許多主客觀(guān)因素的影響，有很多因素是爆發(fā)性和意外性的，當(dāng)這些突發(fā)性的因素出現(xiàn)時(shí)也就會(huì)突發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)的多樣性表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多樣性、經(jīng)營(yíng)過(guò)程的多樣性和財(cái)務(wù)行為方式的多樣性。財(cái)務(wù)危機(jī)的可預(yù)見(jiàn)性表現(xiàn)為其發(fā)生的必然性，因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日積月累必然會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)是企業(yè)的命脈，貫穿于共產(chǎn)銷(xiāo)各個(gè)環(huán)節(jié)，包括資金的籌集、運(yùn)用、積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，關(guān)系到企業(yè)的各個(gè)方面。所以，財(cái)務(wù)危機(jī)將對(duì)

42、企業(yè)造成全面性的影響。</p><p>　　3財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的原因及其現(xiàn)狀分析</p><p>　　3.1宏觀(guān)因素原因分析</p><p><b>　　3.1.1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　作為房地產(chǎn)企業(yè)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響很大。當(dāng)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的周期出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，GDP也有明顯的變化，變化的方向

43、基本一致，但變化幅度前者大于后者。2001年下半年，為了抑制當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)熱現(xiàn)象，中央銀行開(kāi)始調(diào)整貸款比例，降低了按揭貸款的比例，使得房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司整體業(yè)績(jī)下滑，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、稅后利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)下降25%-30%。同時(shí)，當(dāng)年的國(guó)民經(jīng)濟(jì)也受到了嚴(yán)重的影響，GDP同比下降了6個(gè)百分點(diǎn)。2006年為了平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和降低能源需求戰(zhàn)略，4月份國(guó)家提高了高檔手表、大排量汽車(chē)和實(shí)木地板消費(fèi)稅率，從而使一些預(yù)期有

44、關(guān)聯(lián)的上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到影響。</p><p><b>　　3.1.2資源風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　土地作為非再生性資源，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)而言土地是不可缺少的一部分，房與地是不可分的,可供開(kāi)發(fā)的土地資源是房地產(chǎn)企業(yè)的重要影響因素，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，工業(yè)園區(qū)與交通設(shè)施建設(shè)進(jìn)程加快，城市化率提高，各項(xiàng)建設(shè)用地呈現(xiàn)快速擴(kuò)張之勢(shì)。尤其是隨著住宅用地的需求量急增

45、，使得住宅建設(shè)用地約占全部建設(shè)用地的一半以上，地供應(yīng)已經(jīng)緊缺的情況下，土地資源供應(yīng)緊缺，進(jìn)而改變了房地產(chǎn)企業(yè)的生態(tài)環(huán)境，土地儲(chǔ)備受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、土地政策、土地市場(chǎng)的供求關(guān)系以及土地本身的位置的影響，土地成本是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的重要開(kāi)支，如果開(kāi)發(fā)商占用土地不及時(shí)開(kāi)發(fā)，就會(huì)面臨大量土地閑置，而且還要交費(fèi)以及存在著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　　3.1.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)</b></p>

46、<p>　　一般市場(chǎng)環(huán)境引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。商品價(jià)格的上漲和下跌可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。提供商品的公司，會(huì)直接受到價(jià)格的變動(dòng)的影響，會(huì)遭受來(lái)自?xún)r(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率和匯率的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，利率的提高或降低會(huì)產(chǎn)生預(yù)期以外的風(fēng)險(xiǎn)，匯率的變動(dòng)也會(huì)帶來(lái)不可小視的影響。除此之外，股票市場(chǎng)也存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，股票價(jià)格影響企業(yè)通過(guò)出售股票和相關(guān)證券進(jìn)行融資的能力。隨著我國(guó)房改制度的推進(jìn)，個(gè)人購(gòu)買(mǎi)者逐漸

47、成為購(gòu)房的主力軍，客戶(hù)的個(gè)性化需求和特殊要求越來(lái)越高。面臨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，面臨房地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，將在很大程度上增加企業(yè)的開(kāi)發(fā)難度和費(fèi)用成本。</p><p><b>　　3.1.4政策風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　國(guó)家為了使國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展，會(huì)出臺(tái)一些有利政策，尤其是房地企業(yè)這一重要行業(yè)，國(guó)家常常通過(guò)稅收政策、金融政策、財(cái)政政策多種方式來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行宏

48、觀(guān)調(diào)控，宏觀(guān)政策對(duì)企業(yè)收益具有很大的影響。當(dāng)國(guó)家政策旨在保護(hù)工作而限制外來(lái)投資或?qū)σ恍┢髽I(yè)進(jìn)行關(guān)稅保護(hù)時(shí)，就是企業(yè)發(fā)展的好時(shí)期，一旦政策發(fā)生變化，當(dāng)企業(yè)不能適應(yīng)這種變化時(shí)企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。政府政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響很大，比如，2010年開(kāi)始鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的新房產(chǎn)稅，2013年十八屆三中全會(huì)出臺(tái)的房產(chǎn)稅擴(kuò)征政策等，嚴(yán)重影響著我國(guó)許多城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，起著宏觀(guān)調(diào)控的作用。</p><p>　　3.2微觀(guān)因素的

49、原因分析</p><p><b>　　3.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn),房地產(chǎn)企業(yè)的創(chuàng)立、壯大和發(fā)展都需要大量的資金，企業(yè)的籌資過(guò)程就是資源配置的過(guò)程"它實(shí)質(zhì)上是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來(lái)的資源配置過(guò)程! 但企業(yè)籌資后，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)增加，一個(gè)是企業(yè)的償債壓力增大；另一方面如債務(wù)過(guò)大增加企業(yè)的再籌資困難。

50、當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)獲得高額貸款后，一旦經(jīng)營(yíng)績(jī)效不善，造成入不敷出，將給予房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)巨大的籌資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而直接影響到房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。總之，房地產(chǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)主要受籌資金額大小、資金成本及其負(fù)債結(jié)構(gòu)三方面因素的影響。</p><p><b>　　3.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　投資是房地產(chǎn)企業(yè)籌資之后的資金使用環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)最大限度上影響著房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)

51、營(yíng)情況，投資存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦房地產(chǎn)企業(yè)受到不良因素的影響，將直接影響到投資決策的高效性、準(zhǔn)確性。基于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目具有開(kāi)發(fā)投資是以資金增值為目的而發(fā)生支出，但是房地產(chǎn)項(xiàng)目具有開(kāi)發(fā)過(guò)程復(fù)雜、周期長(zhǎng)、涉及部門(mén)和環(huán)節(jié)多的特點(diǎn)。使得投資存在著明顯的的不確定性，從而使投資活動(dòng)面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是一種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指投資過(guò)程中或投資完成后對(duì)收益的不確定性，有可能會(huì)遭受損失。房地產(chǎn)行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)受規(guī)模大小、內(nèi)部報(bào)酬率、投資回收期、決策的風(fēng)

52、險(xiǎn)意識(shí)等因素影響。</p><p><b>　　3.2.3營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)中，成本控制的不好，或者受到外部環(huán)境等因素的影響，都會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。房地產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)財(cái)務(wù)管理水平、開(kāi)發(fā)建造風(fēng)險(xiǎn)和銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3.2.

53、4收益分配風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　收益分配包括兩方面，留存收益和分配股息，所以收益分配風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)投資或者分配給企業(yè)的投資者的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上收益分配風(fēng)險(xiǎn)是一種籌資風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)分為好多種，例如虛盈實(shí)虧，過(guò)度分配的風(fēng)險(xiǎn)、降低償債能力的風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)下跌影響企業(yè)再籌資的風(fēng)險(xiǎn)等等。收益分配可以增強(qiáng)股東信心；同時(shí)留存收益可以使企業(yè)擴(kuò)大在生產(chǎn)。企業(yè)采取何種收益分配方式，將會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。收益分

54、配風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，是不可避免的，最重要的是要掌握收益分配風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)律，采取正確的措施去降低風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3.3我國(guó)房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀分析</p><p>　　目前，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大，占社會(huì)固定資產(chǎn)的比率也逐年增加，開(kāi)發(fā)速度非?？?。全國(guó)房地產(chǎn)施工面積每年以25%的速度遞增，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的規(guī)模逐漸加大，而其余各項(xiàng)指標(biāo)每年的增長(zhǎng)幅度也都超過(guò)了10%，最高的達(dá)到了30%

55、。但是我國(guó)房地產(chǎn)商目前面臨著巨大的資金壓力，大部分房地產(chǎn)企業(yè)都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致房貸規(guī)模成倍擴(kuò)大。據(jù)相關(guān)人士分析，目前我國(guó)房地產(chǎn)商面臨5000億元以上的資金缺口，有好多中小型房地產(chǎn)公司因?yàn)榇罅控?fù)債，資金斷裂，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，如鄂爾多斯樓盤(pán)崩盤(pán)。而且我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展不平衡，個(gè)別地區(qū)房地產(chǎn)發(fā)展起步早，發(fā)展完善，發(fā)展速度快。部分地區(qū)發(fā)展較緩慢，所以致使地區(qū)間差異很大。另一方面，房?jī)r(jià)提升過(guò)快，從2009年開(kāi)始，全國(guó)房?jī)r(jià)飆漲，尤其是經(jīng)濟(jì)較為繁榮

56、的地區(qū)，房?jī)r(jià)過(guò)高使中低收入人群的壓力過(guò)大，就會(huì)導(dǎo)致社會(huì)利益和矛盾的沖突。而且房產(chǎn)過(guò)多，房?jī)r(jià)過(guò)高，就會(huì)出現(xiàn)大量的閑置房，不利于企業(yè)的發(fā)展。</p><p>　　然而，經(jīng)過(guò)幾年盲目的火爆之后，房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫不斷增大，國(guó)家和政府也已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，一些調(diào)控措施不斷出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)終于開(kāi)始逐漸回歸理性。2013年11月12日中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議，逐步提高直接稅比重。推進(jìn)增值稅改革，適當(dāng)簡(jiǎn)化稅率

57、。把高耗能、高污染的產(chǎn)品及部分高檔消費(fèi)品納入征收范圍。逐步建立個(gè)人所得稅制。加快房地產(chǎn)稅立法并適時(shí)推進(jìn)改革，加快資源稅改革，推動(dòng)環(huán)保費(fèi)改稅。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，此次調(diào)整，調(diào)節(jié)了市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)，通過(guò)稅費(fèi)的征收，讓投資客的投資回報(bào)收益回歸到一個(gè)正常合理的范圍內(nèi)，同樣，也是通過(guò)房產(chǎn)稅的征收防止市場(chǎng)再把房產(chǎn)本身當(dāng)做投機(jī)的工具，弱化房地產(chǎn)本身的投資屬性，讓房產(chǎn)本身回歸以自住需求、自住屬性為主市場(chǎng)特性。</p><p>　　4

58、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的研究</p><p>　　4.1財(cái)務(wù)危計(jì)預(yù)警理論</p><p>　　4.1.1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的含義</p><p>　　財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警由財(cái)務(wù)危機(jī)與預(yù)警兩個(gè)詞組構(gòu)成，財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)明顯無(wú)力按時(shí)償還到期債務(wù)的困難和危機(jī)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而預(yù)警是指在災(zāi)害或?yàn)?zāi)難發(fā)生之前警示，以避免危害在不知情或準(zhǔn)備不足的情況下發(fā)生，進(jìn)而減少損失的出現(xiàn)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是為化

59、解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來(lái)的一種體系，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系就是根據(jù)企業(yè)建立的組織體系，采用各種定量或定性的分析方法，找到企業(yè)面臨的波動(dòng)和危險(xiǎn)狀況提前告知經(jīng)營(yíng)者，并且找出解決問(wèn)題的辦法和預(yù)防措施。</p><p><b>　　4.1.2預(yù)警功能</b></p><p>　　企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)并不恐懼，恐懼的是在危機(jī)到來(lái)之前，還未能意識(shí)到危機(jī)己經(jīng)來(lái)臨。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)的

60、診斷醫(yī)生，能及時(shí)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行有效的跟蹤，并且及時(shí)地進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況的異常，有效地幫助企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)并且積極采用有效的措施，使企業(yè)的損失勁量減少。在上市公司應(yīng)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，其功能體現(xiàn)在五個(gè)方面：</p><p>　?。?）信息收集功能。信息收集功能是通過(guò)收集企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r等等，來(lái)對(duì)本公司進(jìn)行預(yù)警判斷。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過(guò)程中不能沒(méi)有信息

61、收集，只有通過(guò)信息收集，才能與自身的企業(yè)相結(jié)合進(jìn)行研究分析，才能開(kāi)展后面的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警活動(dòng)。</p><p>　?。?）監(jiān)測(cè)功能。監(jiān)測(cè)即跟蹤企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，進(jìn)行核算、考核，找出偏差，以便發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問(wèn)題。</p><p>　?。?）識(shí)別與診斷功能。診斷即根據(jù)監(jiān)測(cè)的結(jié)果，使用現(xiàn)代企業(yè)診斷技術(shù)、企業(yè)管理技術(shù)對(duì)所產(chǎn)

62、生的偏差進(jìn)行分析，找出公司運(yùn)行中出現(xiàn)的弊端和其出現(xiàn)的原因。判斷企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，確立企業(yè)活動(dòng)中已發(fā)生的危機(jī)現(xiàn)象和將要發(fā)生的危機(jī)活動(dòng)趨勢(shì)，來(lái)綜合判定企業(yè)是否發(fā)生或即將發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。</p><p>　　（4）治療功能。財(cái)務(wù)治療功能是在監(jiān)測(cè)、診斷的基礎(chǔ)上，判斷出企業(yè)在運(yùn)行中所存在的弊端后，識(shí)別病根，可以幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)癥下藥，糾正企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的偏差或過(guò)失，使企業(yè)回到正常的軌道上來(lái)。避免企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。&l

63、t;/p><p>　　（5）預(yù)防功能。經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)警分析后，企業(yè)已系統(tǒng)地記錄了財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因，并且找出了消除危機(jī)的各項(xiàng)處理措施，及時(shí)提出改進(jìn)意見(jiàn)，于是可以將這些糾正過(guò)失或偏差的經(jīng)驗(yàn)作為企業(yè)今后經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的前車(chē)之鑒，避免類(lèi)似過(guò)失或偏差的再次發(fā)生，增強(qiáng)了企業(yè)的免疫能力。</p><p><b>　　4.1.3預(yù)警原則</b></p><p>　　為

64、了使建立有效的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，應(yīng)遵循以下的原則：</p><p>　?。?）科學(xué)性原則。所謂科學(xué)性是指財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的方法和指標(biāo)必須科學(xué)。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)設(shè)計(jì)應(yīng)能準(zhǔn)確如實(shí)地反映財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理的潛在危機(jī)，所以應(yīng)該具有科學(xué)性。學(xué)是前提，如果方法不科學(xué)，就得不出科學(xué)的結(jié)論，那么據(jù)此做出的經(jīng)營(yíng)管理決策將造成嚴(yán)重的后果；指標(biāo)設(shè)計(jì)的科學(xué)性要求財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)能準(zhǔn)確反映各組相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)在聯(lián)系，揭示財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律，

65、如實(shí)反映房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)活動(dòng)的潛在危機(jī)。</p><p>　?。?）系統(tǒng)性原則。這要求財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警必須把企業(yè)作為一個(gè)整體來(lái)考慮。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不僅要求指標(biāo)具有先進(jìn)性，而且要求對(duì)象必須具有完整性和全面性。做到指標(biāo)不重復(fù)、不遺漏，全面、真實(shí)、完整地監(jiān)測(cè)企業(yè)可能面臨的各種財(cái)務(wù)危機(jī)因素，如財(cái)務(wù)危機(jī)、經(jīng)營(yíng)危機(jī)、管理危機(jī)、市場(chǎng)危機(jī)等，使指標(biāo)體系能夠全面真實(shí)反映企業(yè)的危機(jī)程度。</p><p>　

66、?。?）預(yù)測(cè)性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)設(shè)計(jì)必須注意財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的區(qū)別，系統(tǒng)應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的歷史數(shù)據(jù)資料，并通過(guò)對(duì)潛在危機(jī)的監(jiān)測(cè)，分析和預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的情況，幫助企業(yè)采取有效措施加以防范，把危機(jī)消滅在萌芽狀態(tài)，防患于未然。</p><p>　?。?）直觀(guān)實(shí)用原則。實(shí)用性原則就是要求企業(yè)所設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)能夠直觀(guān)的反映企業(yè)所存在的問(wèn)題，即反映的問(wèn)題要明確，判斷要簡(jiǎn)單。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)

67、務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或發(fā)生險(xiǎn)情之前，就會(huì)出現(xiàn)預(yù)報(bào)，就能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)，發(fā)出警報(bào)，使人一目了然，容易理解和掌握險(xiǎn)情的信號(hào)，使使用者一看就懂，就能知道系統(tǒng)所反應(yīng)的問(wèn)題。</p><p>　　4．2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警樣本與指標(biāo)選取</p><p><b>　　4.2.1樣本選擇</b></p><p>　　樣本選取為多家房地產(chǎn)上市公司（000002）萬(wàn)科、（0000

68、06）深振業(yè)、（000029）深深房、（000031）中糧地、（000042）深長(zhǎng)城、（000046）泛海、（000049）德賽、（000402）金融街，對(duì)幾家上市公司進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。</p><p><b>　　4.2.2指標(biāo)體系</b></p><p>　　企業(yè)各種能力并不是獨(dú)立存在的，而是相互影響的。運(yùn)營(yíng)能力以及成長(zhǎng)能力決定企業(yè)的盈利能力，管理效率高、經(jīng)營(yíng)決策合理

69、、市場(chǎng)潛力較大的企業(yè)更容易獲得較高的收益；盈利能力和獲取現(xiàn)金流的能力進(jìn)而決定企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金流償還到期的債務(wù)。同時(shí)償債能力和盈利能力又會(huì)反作用于企業(yè)的成長(zhǎng)能力，盈利可觀(guān)、資金寬裕的企業(yè)能獲得更好的內(nèi)部融資和外部融資支持從而具有更好的成長(zhǎng)性；償債能力和盈利能力也會(huì)對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響，雄厚的財(cái)力可以吸引更多技能嫻熟、管理水平高的人才并有能力為他們提供較高的激勵(lì)報(bào)酬，還可以引入高科技的管理硬件，從而改善了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。企業(yè)各種財(cái)務(wù)能力

70、之間相輔相成，互為因果?？梢?jiàn)在選擇房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)應(yīng)該包括償債能力、盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力增長(zhǎng)率、現(xiàn)金流量獲取能力、償債能力五個(gè)方面的指標(biāo)。</p><p>　　4.3房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型選擇</p><p>　　4.3.1單變量模型</p><p>　　單變量模型是一種預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的方法，是運(yùn)用單一變量對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，來(lái)達(dá)到一個(gè)預(yù)

71、測(cè)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，單變量模型是由 Fitzpatrick 最早研究發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)，那么這個(gè)公司的財(cái)務(wù)比率和正常的公司相比較大有不同，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的公司有明顯的特征，所以說(shuō)財(cái)務(wù)比率具有明顯的預(yù)測(cè)作用?但是單變量模型有明顯的缺陷就是只僅僅通過(guò)單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，準(zhǔn)確度不高，容易發(fā)生偏差。所以運(yùn)用單變量模型分析會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)得出的結(jié)果相互矛盾，從而導(dǎo)致無(wú)法判斷，所以后來(lái)的學(xué)者Beaver,發(fā)現(xiàn)債務(wù)保障比率對(duì)公司

72、的預(yù)測(cè)效果較好，還有日本的田邊升一提出了利息及票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用的單變量判別分析方法,等等來(lái)彌補(bǔ)單變量模型的缺陷。</p><p>　　4.3.2 z—score模型</p><p>　　阿特曼（Edward Altman）在1968年就對(duì)美國(guó)破產(chǎn)和非破產(chǎn)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行觀(guān)察，采用了22個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析設(shè)計(jì)的一種破產(chǎn)模型，Z—Score 模型是一種以數(shù)理統(tǒng)計(jì)為基礎(chǔ)，進(jìn)行多變量統(tǒng)計(jì)，把上市企業(yè)為樣本

73、，對(duì)上市企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從而準(zhǔn)確的對(duì)企業(yè)的未來(lái)做出預(yù)測(cè)，雖然它能較為準(zhǔn)確的作出預(yù)測(cè)，但是也存在著一定的缺陷，因?yàn)槿绻凑諊?yán)格的統(tǒng)計(jì)學(xué)假設(shè)，自變量應(yīng)當(dāng)服從正態(tài)分布且各樣本群的組內(nèi)協(xié)方差矩陣相等，但是這一假設(shè)經(jīng)常被違背。所以，如果該模型的假設(shè)條件不能夠滿(mǎn)足就會(huì)使得最后在計(jì)算顯著性檢驗(yàn)值產(chǎn)生較大的偏差，從而會(huì)影響模型預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。</p><p>　　4.3.3 logit模型</p&g

74、t;<p>　　模型是Luce(1959)根據(jù)IIA特性首次導(dǎo)出的，Marschark(1960)證明了Logit模型與最大效用理論的一致性。Logit模型應(yīng)用廣泛，Logit 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型是運(yùn)用一系列的財(cái)務(wù)比率通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。它有許多優(yōu)點(diǎn)，諸如此模型不僅可以對(duì)樣本內(nèi)進(jìn)行預(yù)測(cè)，而且可以對(duì)樣本外進(jìn)行預(yù)測(cè)，而且可以對(duì)結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)，克服了以往模型事后預(yù)測(cè)事前的缺陷等等。與其他模型相比，它需要

75、滿(mǎn)足變量呈多元正態(tài)分布，而一般的變量組都無(wú)法滿(mǎn)足多元正態(tài)分布。雖然Logit模型優(yōu)點(diǎn)很多，但是也存在著一些問(wèn)題，首先，對(duì)樣本的數(shù)量要求比較高，至少要在 200 個(gè)以上，否則參數(shù)估計(jì)就不準(zhǔn)確；第二，由于它對(duì)中間區(qū)域的判斷敏感性比較強(qiáng)，容易使判別結(jié)果不穩(wěn)定；第三，選擇樣本和自變量有著嚴(yán)格的假設(shè)。</p><p>　　4.4“z-score”模型對(duì)陜西金葉上市公司的實(shí)證分析</p><p>　　

76、表1 陜西金葉2011年12月30日基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)</p><p><b>　　單位:元</b></p><p>　　根據(jù)以上數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出陜西金葉（000812）“z-score模型的計(jì)算結(jié)果”；</p><p>　　運(yùn)營(yíng)資金=流動(dòng)資金-流動(dòng)負(fù)債=626024000-459226000=166798000</p><p

77、>　　留存收益=盈余公積+未分配利潤(rùn)=70557700+14406400=84964100</p><p>　　息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用=96929700+6986860=103916560</p><p>　　股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值總額=尚未流通股份合計(jì)*10000+已流通股份合計(jì)*10000*期末股價(jià)=40590*10000+7400*10000*5.8=278342000<

78、;/p><p>　　X1=166798000/1317620000*100=1.265</p><p>　　X2=84964100/1317620000*100=0.644</p><p>　　X3=103916560/1317620000*100=7.886</p><p>　　X4=675480000/459473000*100=147.01

79、1</p><p>　　X5=541046000/1317620000*100=41.062</p><p>　　Z=0.012x1+0.014x2+0.033x3+0.006x4+0.999x5=2.539</p><p>　　表2 陜西金葉2011年z值計(jì)算結(jié)果</p><p>　　表3 樣本公司z值計(jì)算</p>&l

80、t;p>　　Z值越小，公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越大，z值越大，公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性就越小。在此基礎(chǔ)上，提出了判斷企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的臨界值，企業(yè)臨界z值為1.8，具體判斷標(biāo)準(zhǔn)為；當(dāng)z＜1.8時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的可能性非常大，當(dāng)1.8＜z＜2.675時(shí)，企業(yè)屬于“灰色區(qū)域”，公司財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定或陷入財(cái)務(wù)危機(jī)；當(dāng)z＞2.675時(shí)，公司財(cái)務(wù)狀況良好，破產(chǎn)可能性極小。從上面的數(shù)據(jù)可以看出各個(gè)公司的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況，從而采取對(duì)公司有效地措施

81、。</p><p>　　5房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)具體防范措施</p><p>　　房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)有部分外部因素還有內(nèi)部因素的存在，但是外部因素大部分都不是企業(yè)能控制的了的，所以對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)房地產(chǎn)公司只有調(diào)整自己內(nèi)部的因素，也就是說(shuō)只有做好自己的管理，如管理能力、經(jīng)營(yíng)策略、創(chuàng)新能力等一系列因素實(shí)質(zhì)上，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)最大的原因主要是由于業(yè)務(wù)的過(guò)度增長(zhǎng)造成的。所以經(jīng)營(yíng)管理的失敗是財(cái)務(wù)

82、危機(jī)的根本，所以經(jīng)營(yíng)管理失敗了就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。所以，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)要把握好自身的經(jīng)營(yíng)管理。</p><p>　　加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)內(nèi)部管理就要做好資本預(yù)算管理、成本管理、現(xiàn)金流量管理和收益分配管理等。資本預(yù)算是企業(yè)長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，是指企業(yè)為了以后能夠更好地發(fā)展，必須獲得更多的收益而對(duì)企業(yè)做出的資本支出，全面預(yù)算中有很大一部分就是資本預(yù)算，由此可見(jiàn)資本預(yù)算的重要性，所以企業(yè)應(yīng)該不斷加

83、強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理，建立完整的資本預(yù)算程序。成本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須付出的資源，成本是不可避免肯定要發(fā)生的，但是我們可以控制成本，以最小的成本獲得最大的利益，所以成本控制非常重要，是企業(yè)必須面對(duì)的一個(gè)重要管理課程。只有現(xiàn)金流量為正值時(shí)企業(yè)才能盈利企業(yè)要做好現(xiàn)金流量的管理就特別要加強(qiáng)對(duì)貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨的控制,來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)有充足的變現(xiàn)力, 有大量的流動(dòng)資金，企業(yè)才能安全順利經(jīng)營(yíng)。為了保障和增加企業(yè)股票價(jià)值，收益分配模式則應(yīng)適當(dāng)向股息分配傾斜

84、。如果企業(yè)在收益分配問(wèn)題上把握不準(zhǔn)，勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)規(guī)模的延伸與企業(yè)外部?jī)r(jià)值的提升。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和融資政策的要求下，制定出具有合理性的利潤(rùn)分配政策，用來(lái)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的融資能力增強(qiáng)，并降低成本，從而企業(yè)的利潤(rùn)增加。</p><p>　　財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一種危險(xiǎn)控制系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，并在危機(jī)發(fā)生之前對(duì)企業(yè)管理者及其它利益關(guān)系人發(fā)出警告，貫穿于

85、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，督促企業(yè)查明發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)可能的原因，所以面對(duì)今天競(jìng)爭(zhēng)激烈的社會(huì)，企業(yè)必須建立一套完整的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，來(lái)預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，來(lái)避免公司的損失，起到未雨綢繆的作用。</p><p><b>　　6結(jié)論</b></p><p>　　房地產(chǎn)上市公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因還是比較復(fù)雜的，客觀(guān)上受政府政策、利率變動(dòng)、供求關(guān)系等因素的影響，主觀(guān)上受經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理

86、流程的影響，同時(shí)還要深究一些不可預(yù)見(jiàn)的因素。盡管我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展只有二三十年，歷史跨度小。特別是房地產(chǎn)上市公司也都十分年輕，有些方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、會(huì)計(jì)信息仍然不夠完善、具體，三年內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)較為有效，但由于時(shí)期較短，數(shù)據(jù)整合缺乏系統(tǒng)性，所以企業(yè)必須及時(shí)更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、防微杜漸。房地產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)防范措施是非常重要的，從企業(yè)的財(cái)務(wù)到公司個(gè)人，從內(nèi)部控制到外部意識(shí)，都應(yīng)該是現(xiàn)在每家上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)該做到的。</p&

87、gt;<p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]劉蓉.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范策略研究[D].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011年8月.</p><p>　　[2]陳國(guó)坤.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究[R].華中科技大學(xué)，2006年11月.</p><p>　　[3]李景霞.瑞安房地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警[R].重慶大學(xué)，2011

88、年4月.</p><p>　　[4]劉丹丹.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[R].西安建筑科技大學(xué)，2012年5月.</p><p>　　[5]程虎嶺.企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范與化解[D].中國(guó)煤炭地質(zhì)，2008年1月.</p><p>　　[6]劉正.我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究[D].西安工程大學(xué)，2011年12月.</p><p>　　

89、[7] Raymond Y.C. TSE.China's RE Market and Asian Financial Crisis,2002.</p><p>　　[8]武智慧.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009年11月.</p><p>　　[9]邵慧.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警研究[D].西安建筑科技大學(xué)，2012年5月.</p><p>

90、　　[10]尚艾芳.論企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)及防范對(duì)策[J].財(cái)會(huì)探討，2006，(3):147-150.</p><p>　　[11] Sohnke M. Bartram Gregory W. Brown and Murat A tamer. The Important of Financial Risk，2009.</p><p><b>　　致謝</b></p>

91、;<p>　　經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的努力，我終于順利完成了畢業(yè)論文。本論文在趙鵬導(dǎo)師的悉心指導(dǎo)下完成的。導(dǎo)師淵博的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，精益求精的工作作風(fēng)，讓我深受感染，從開(kāi)題答辯開(kāi)始老師就對(duì)我們嚴(yán)格要求，細(xì)心指導(dǎo)，直到論文框架的細(xì)節(jié)修改，再到論文的完成，一擔(dān)有錯(cuò)的地方老師就第一時(shí)間提出指導(dǎo)我們改正，老師誨人不倦的高尚師德，嚴(yán)于律己、寬以待人的崇高風(fēng)范，平易近人的人格魅力對(duì)本人影響深遠(yuǎn)。</p><p>

92、　　通過(guò)**老師的全程指導(dǎo)使我掌握了基本的論文寫(xiě)作方法，還使我明白了許多為人處事的道理。本次論文的完成，傾注了導(dǎo)師大量的心血。在此，謹(jǐn)向?qū)煴硎境绺叩木匆夂椭孕牡母兄x！在寫(xiě)論文的過(guò)程中，遇到了很多的問(wèn)題，在老師的耐心指導(dǎo)下，問(wèn)題都得以解決。所以在此，再次對(duì)老師道一聲：老師，謝謝您！</p><p>　　除此之外，在本次論文設(shè)計(jì)過(guò)程中，我還要感謝我的學(xué)校，給了我學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，在學(xué)習(xí)中，我的寫(xiě)作水平得到了提升，同時(shí)技能