投資發(fā)展周期理論的國(guó)際實(shí)證檢驗(yàn)——兼論中國(guó)對(duì)外直接投資的演進(jìn)規(guī)律與趨勢(shì).pdf

1、本文回顧了投資發(fā)展周期理論發(fā)展至今國(guó)內(nèi)外的重要文獻(xiàn)，對(duì)投資發(fā)展周期的前三階段理論的基本共識(shí)和四、五階段理論中存在的不同看法，進(jìn)行了全面的實(shí)證檢驗(yàn)。筆者采用了1980-2006年89個(gè)國(guó)家和地區(qū)的多維數(shù)據(jù)，應(yīng)用SPSS和SAS軟件中的回歸方法、快速聚類法的TSCSREG過(guò)程來(lái)處理這一典型的面板數(shù)據(jù)。實(shí)證的結(jié)果驗(yàn)證了Dunning(1981)提出的前三階段的U型曲線關(guān)系，不支持Dunning和Narula(1996)提出的第四、第五階段的倒

2、U型曲線關(guān)系，但卻驗(yàn)證了Duran和Ubeda(2005)對(duì)于第四、第五階段的結(jié)論，即人均FDI流入與人均NOI這兩個(gè)指標(biāo)在第四、第五階段中無(wú)顯著差異，但兩個(gè)階段的人均FDI流出指標(biāo)則有顯著差異。此外，本文驗(yàn)證了我國(guó)的FDI情形符合前三階段的U型曲線并處于第二階段，分析了我國(guó)對(duì)外直接投資的各個(gè)階段的演進(jìn)和特點(diǎn)，并用相關(guān)的FDI理論進(jìn)行解釋。最后在借鑒他國(guó)由第二階段向第三階段的演進(jìn)規(guī)律基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)的GDP和FDI數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)了我國(guó)對(duì)外直