基于實物期權的房地產項目投資決策方法研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、實物期權是一種來自于金融衍生工具的新理論方法，正逐步廣泛地應用在投資決策、財務管理、價值評估領域。房地產實物期權觀點與傳統(tǒng)投資觀點不同，它強調投資決策中的靈活性。管理的柔性具有期權特征，好比投資者可以選擇的一系列實物期權?；谄跈嗬碚摰膶嵨锲跈喾椒ò秧椖康撵o態(tài)NPV加上一個期權價值，從而彌補了傳統(tǒng)投資決策方法的不足。實物期權理論應用于房地產投資決策，并不是對傳統(tǒng)投資分析方法的簡單否定，而是在保留房地產項目傳統(tǒng)分析方法合理內核的基礎上，對

2、傳統(tǒng)投資分析方法固有的局限性進行了突破和進一步的發(fā)展。 本文首先回顧了傳統(tǒng)的投資決策理論和方法，指出其不足之處，并介紹了實物期權基本理論，通過比較分析，展示了實物期權的合理性和科學性。接著對房地產投資決策的實物期權特性進行分析，構建房地產投資決策的實物期權分析框架，并考慮了市場競爭的影響后，利用博弈論思想，完善了實物期權期權投資框架。然后構建了實物期權模型并進行實證研究，這是本文的重點章節(jié)。最后總結了本文的主要研究工作，指出了我

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