我國上市公司融資結構及其財務效應研究.pdf

1、融資結構既是一個關系到公司發(fā)展的微觀問題，又是一個關系到國家經(jīng)濟發(fā)展的宏觀問題。在我國資本市場快速發(fā)展、上市公司數(shù)量日益增多、上市公司融資行為逐步市場化、進入后股權分置時代的現(xiàn)實背景下，我國上市公司在融資結構選擇方面面臨著諸多問題，迫切需要做出更切合我國實際的研究。本文以我國上市公司融資結構為切入點，全面、系統(tǒng)地研究了我國上市公司的融資結構及其財務效應對公司價值的影響。 本文首先對融資結構國內外研究現(xiàn)狀進行了回顧，界定了融資結構

2、相關概念的內涵，分析了我國上市公司的融資結構現(xiàn)狀及成因，從而為本文后續(xù)的研究提供了理論基礎。其次，本文從宏觀和公司微觀層面兩方面分析影響我國上市公司融資結構選擇的因素。接著探討融資結構將如何反作用于公司價值，也就是融資結構產(chǎn)生的財務效應，本文分別從財務正效應和財務負效應兩個角度進行探討融資結構對公司價值的影響。然后，運用相關分析和回歸分析的方法對我國上市公司融資結構財務效應進行深入地實證分析，得出我國上市公司凈資產(chǎn)收益率與其資產(chǎn)負債率、