龍建路橋股份有限公司股權分置改革研究.pdf

1、股權分置改革是中央政府完善中國資本市場體系做出重大安排，強化國有上市公司規(guī)范公司法人治理結構進行的一場重大經濟體制改革。龍建股份股權分置改革研究，集中了我國國有上市公司股權分置改革的共性問題，也反映了自身的個性化問題。本研究的理論價值在于，為完善我國資本市場功能，規(guī)范國有上市公司的法人治理結構提供了宏觀與微觀層面的分析理論和研究方法；實踐意義是，為破解股權分置改革遇到實際問題，調整優(yōu)化股權分置改革操作方案，提供了可行、經濟、高效、多贏的

2、分析框架。
　　首先，介紹了龍建股份股權分置改革背景、遇到問題以及研究意義；系統(tǒng)地綜述了國內外在這一領域的研究現(xiàn)狀，概述了我國股權分置改革的模式。再次，實證了龍建股份股權分置改革問題原因以及影響，指出問題產生原因是國有企業(yè)重組過程中大股東造成的“非經營性占用”，強調此問題不能妥善解決，股權分置改革將無法進行。第三，討論了釋放國有股權的基本思路。確立了運用資本運作破解企業(yè)改制遺留問題的基本操作思路，提出遵循原則，強調出資人主導，設定

3、目標。論述釋放國有股權操作路徑，即建立操作架構，構建運作平臺，資產置換，申請政策性貸款，設計競拍架構等。第四，改革方案設計討論。提出股權分置改革總體操作思路，論述支付對價方式、支付對價水平、以股抵債安排、啟動時機選擇、應對方案等內容。第五，主張有效溝通和多重博弈有機結合，建立了尋求對價方式及水平的理論模型。在此基礎上，設計了有效溝通方式，論述了股東多重博弈支付對價的各種情形。調整優(yōu)化龍建股份股權分置改革實施方案。最后，做出了本文研究的基