稅收政策與股票期權：激勵與制度.pdf

1、在過去的二十多年間，股票期權已經成為一種非常普遍的企業(yè)管理人員的長期激勵方式。西方發(fā)達國家在股票期權方面都有著豐富的經驗。近些年來，中國的很多上市企業(yè)也采用股票期權作為高層管理人員激勵報酬方案的主要內容。一般來說，股票期權等長期激勵方案之所以受歡迎主要基于三個方面的假設：一是可以將管理人員的報酬與公司股票價格聯系起來，進而協(xié)調股東與管理人員的利益。另一方面是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)為了減少現金流出而授予管理層股票期權。第三方面，按照大多數國家的現行稅

2、法，股票期權等均具有稅收上的優(yōu)勢。文章的研究側重于股票期權的稅收方面。首先，文章介紹了以美國為首的發(fā)達國家股票期權制度及我國的股票期權稅收實踐現狀。其次，文章還著重分析了股票期權的稅收負擔問題，對主要國家的股票期權制度進行了比較分析，并運用委托-代理理論的研究方法分析了稅收負擔對股票期權激勵作用的扭曲，提出了股票期權稅收的經濟后果觀。再者，文章對股票期權資產稅收性質進行了契約經濟學分析，討論了股票期權資產稅收的經濟本質和理論內涵。最后，