轉軌時期中國的金融發(fā)展與FDI溢出效應改進.pdf

1、國內外的理論和實證研究表明，東道國必須具備一定的條件，才能放大FDI的溢出效應，推動FDI促進東道國經濟增長，這些條件包括完善的基礎設施、健全的法律制度環(huán)境、人力資本和知識結構等。但是，這些研究都普遍忽視了金融發(fā)展對于FDI溢出效應的重要作用。直到本世紀初，部分FDI文獻才開始關注金融發(fā)展，但在理論和實證研究上還存在不少有待改進的地方?；谶M一步發(fā)展FDI和經濟增長理論的需要，本文在理論和實證上進一步分析了東道國金融體系的發(fā)展對FDI溢

2、出效應的作用機制，并以轉軌時期的中國為樣本，深入探討了中國金融體系的發(fā)展與引入FDI的溢出效應之間的相互影響。 基于金融發(fā)展對經濟增長的傳導機制，本文首先探討了金融發(fā)展影響FDl溢出效應的作用機制，指出東道國的金融發(fā)展實際上是通過資本這一載體，改變了FDI企業(yè)的經營行為和經營策略，繼而通過FDI溢出的作用渠道，改變了東道國企業(yè)的經營行為和經營策略，從而使東道國的微觀經濟和宏觀經濟發(fā)生重要改變。隨后本文構建了“F-F”’模型作為理

3、論分析框架，運用內生經濟增長理論闡述金融發(fā)展對FDI溢出的影響，并以轉型時期的中國為樣本，實證分析了金融發(fā)展、FDI溢出及經濟增長之間的關系。實證分析的結果顯示，轉軌時期中國金融發(fā)展對FDI溢出效應的作用機制確實存在，而且金融發(fā)展程度越高，FDI正面溢出效應越大，東道國經濟增長率將因此而提高。這意味著發(fā)展中國家如果要放大FDI的溢出效應，不能僅僅局限在基礎設施、人力資本、法律政治制度環(huán)境等方面采取相關措施，還應當重視國內金融體系的完善與

4、健全。 基于理論和實證的分析，本文指出在當前的社會經濟條件下，為了更好地發(fā)揮FDI的積極作用，必須加快我國的金融發(fā)展，貫徹落實金融發(fā)展戰(zhàn)略，引導中國金融體系走向“推動經濟增長”的發(fā)展道路。本文認為，當務之急是加快金融體制改革，促進區(qū)域金融的協調發(fā)展，使金融承擔起以市場機制為核心的資源配置職能，將最優(yōu)的系列均衡制度安排推向一個效率更高的經濟增長軌跡，實現新的歷史條件下金融深化與FDI引入的制度耦合，最終完成中國經濟轉軌的漸進改革的