論相關者利益最大化的理財目標.pdf

1、理財目標是企業(yè)財務管理的一個基本理論問題，也是國內外財務界關注的焦點之一。本文的目的在于探討相關者利益最大化的理財目標。根據現代企業(yè)理論，企業(yè)不僅僅是股東的企業(yè)，同時也是所有利益相關者的企業(yè)。本文首先介紹了現代企業(yè)理論對理財目標的影響，分別介紹了股東至上理論和利益相關者理論，著重回顧了利益相關者理論。通過分析利益相關者理論對利益相關者的識別，以及主要公司治理原則對利益相關者的關注，說明利益相關者理論已經深深地影響到我國企業(yè)的理財行為。接

2、著以相關者利益最大化與股東財富最大化等主流理財目標進行比較，股東財富最大化的目標主要代表著股東的利益，企業(yè)是應該站在股東的立場上為其服務，保證股東財富達到最大；而相關者利益最大化的目標則是站在與企業(yè)所有利益相關者的立場上，使企業(yè)長期各個利益相關者達到最大化。文中試圖從產權理論、治理結構、資本理論、效益追求四個方面分析股東財富最大化目標和相關者利益最大化目標的不同之處，并探討了與企業(yè)價值最大化這一理財目標的區(qū)別。同時進一步從根源上分析了股

3、東至上理論與利益相關者理論的總體差異。接著通過對我國企業(yè)理財目標的理論與實踐的歷史探討，結合我國理財環(huán)境的實際分析，指出了相關者利益最大化作為我國企業(yè)的理財目標是合理的，并在此基礎上提出了相關者利益最大化的理財目標體系，并對該目標體系的各個利益相關者層次如何評價進行了初探。文章的最后，結合實例與實踐，指出相關者利益最大化作為理財目標，彌補了股東財富最大化僅注重股東利益而忽略其他利益相關者的不足，符合企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的要求。隨著今后我國