實物期權理論及其在房地產投資中的應用.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩78頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

1、實物期權是一種來自于金融衍生工具的新理論方法，正逐步廣泛地應用在投資決策、財務管理、價值評估領域。它是金融期權理論在實物投資領域的發(fā)展和應用。 房地產實物期權觀點與傳統(tǒng)投資觀點不同，它強調投資決策中的靈活性。管理的柔性具有期權特征，好比投資者可以選擇的一系列實物期權?；谄跈嗬碚摰膶嵨锲跈喾椒ò秧椖康撵o態(tài)PNV(凈現值)加上一個期權價值，從而彌補了傳統(tǒng)投資決策方法的不足。實物期權理論應用于房地產投資決策，并不是對傳統(tǒng)投資分析方法

2、的簡單否定，而是在保留房地產項目傳統(tǒng)分析方法合理內核基礎上，對傳統(tǒng)投資分析方法固有的局限性進行了突破和進一步的發(fā)展。 第1章通過對傳統(tǒng)的投資決策方法的不足的闡述，提出了實物期權的合理性和科學性。借用金融期權的定義，詳細介紹了實物期權及其文獻。 第2章基于金融期權的定價原理(OPT原理)，詳細推導了實物期權的定價思路：無套利原理和風險中性原理；然后介紹了布萊克斯一科爾斯定價模型和二項式定價模型，對于后者在上述兩個原理下分別

3、加以詳細推導。最后針對價值漏損隨實物期權的定價進行修正。 第3章通過闡述房地產本身的風險特征和不確定性，對房地產開發(fā)投資決策的期權特征進行了深入分析，提煉出了房地產開發(fā)投資決策中常見的期權問題及定價方法，并建立了可操作性的實物期權方法在房地產開發(fā)投資決策中應用的基本框架。 第4章討論了兩個來自實務的案例：第一個案例是空地開發(fā)案例，由于項目本身可以延遲投資從而產生了一個延期期權；第二個案例是商場的租買問題，這個問題利用租或

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論