跨國(guó)合并與收購(gòu)對(duì)韓國(guó)、中國(guó)和中國(guó)香港案例研究【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文跨國(guó)合并與收購(gòu)：對(duì)韓國(guó)、中國(guó)和中國(guó)香港案例研究跨國(guó)合并與收購(gòu)：對(duì)韓國(guó)、中國(guó)和中國(guó)香港案例研究資料來(lái)源:漢城國(guó)立大學(xué)作者：金熙慶1.引言外國(guó)直接投資（FDI）的增長(zhǎng)速度已超過(guò)了全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和全球性的出口的增長(zhǎng)速度。還應(yīng)當(dāng)指出的是，跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模已經(jīng)成為主要的外國(guó)新建投資?？鐕?guó)并購(gòu)在全球外國(guó)直接投資的比例是80％以上。日益增加的跨國(guó)并購(gòu)正引起新的政策變化。本文的目的是為了更

2、加深入的理解在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織中的跨國(guó)并購(gòu)。通過(guò)研究、分析各種案例研究，加深對(duì)這一問(wèn)題的研究。為了了解跨國(guó)并購(gòu)與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。本文推測(cè)，跨國(guó)并購(gòu)對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響。這種觀點(diǎn)將對(duì)投資自由化和便利化是亞太經(jīng)合組織的成員產(chǎn)生積極的作用。首先，它將促使經(jīng)濟(jì)體系成員，加快制定相關(guān)政策來(lái)降低貿(mào)易壁壘。其次，它能幫助喚起個(gè)成員國(guó)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的良好反應(yīng)，降低一些成員經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘特別是，考慮到韓國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)具有重要性，所以其經(jīng)驗(yàn)很值得

3、思考。韓國(guó)過(guò)去的對(duì)外直接投資處于一個(gè)非常低的水平，但自從1997年經(jīng)濟(jì)危機(jī)情況有顯著改變。根據(jù)世界投資報(bào)告（2002年），從1990年至1995年的外國(guó)直接投資流入量平均年流量978萬(wàn)美元，并在2000年激增到93億美元。關(guān)于流入固定資本形成總額的百分比，同一時(shí)期的增加分別為：1.1％和7.1％。韓國(guó)在亞洲相關(guān)的外國(guó)直接投資中現(xiàn)在是最多的國(guó)家之一。跨國(guó)并購(gòu)公司銷售金額（交易的目標(biāo)公司的銷售價(jià)格)在1995年是192萬(wàn)美元，但在1999年

4、和2000年已分別上升到101億美元和64億美元。事實(shí)上，跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為韓國(guó)門(mén)戶開(kāi)放政策的重要組成部分。中國(guó)和中國(guó)香港地區(qū)，也已經(jīng)成為對(duì)外國(guó)直接投資和跨國(guó)并購(gòu)的主要參與者。雖然1997年亞洲產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體在最近10年的對(duì)外直接投資的平均年流量在穩(wěn)步增長(zhǎng)。在香港地區(qū)和中國(guó)大陸流入固定資本形成總2說(shuō)，它解釋了標(biāo)新立異的外國(guó)直接投資的動(dòng)機(jī)。Moon和Roehl（2001）承認(rèn)的動(dòng)機(jī)是市場(chǎng)尋求、尋求因子、跨頭壟斷、分散風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)

5、地。對(duì)于跨境并購(gòu)，特別是世界投資報(bào)告也將其動(dòng)機(jī)歸納為8個(gè)主要類別：新的市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模、個(gè)人動(dòng)機(jī)、戰(zhàn)略資產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)力、速度、多樣化、和協(xié)同作用。值得注意的是，這里面的類型很全面，它主要是參照的鄧寧的思想，因?yàn)猷噷幨琴Q(mào)發(fā)會(huì)議跨國(guó)公司和投資司的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。然而，相對(duì)于波特的鉆石尺寸報(bào)告所有上述三個(gè)類型學(xué)，即鄧寧（2000年），Moon和Roehl（2001年），世界投資報(bào)告（2000年，2001年）在某種意義上仍然有一定的局限性。同時(shí)，對(duì)跨

6、國(guó)并購(gòu)的影響方面，“世界投資報(bào)告”（2000年，2001年）承認(rèn)七個(gè)方面的決定因素：投資，金融資源，就業(yè)技能，技術(shù)，出口競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，并競(jìng)爭(zhēng)。在其報(bào)告中，陳和芬德利（2002年）已經(jīng)提供了廣泛的解釋，與鉆石模型相比這種類型的決定因素也有其局限性。另外，鄧寧（2003）最近整合了他的折衷范式和波特（1990）鉆石模型的模型，對(duì)L因子有一個(gè)更好的解釋。此修正模型巧妙地集成了重要的變量測(cè)算一個(gè)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，波特的鉆石模型含糊的解釋利

7、用國(guó)家間的跨國(guó)活動(dòng)，以提高他們的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，波特的鉆石模型已擴(kuò)展至廣義的雙鉆石模型(月亮，拉格曼和韋貝克19951998)。這還補(bǔ)充了鄧寧的（2003）修訂后的模型，其中認(rèn)為跨國(guó)并購(gòu)可以分為外在動(dòng)因和內(nèi)在動(dòng)因。因此，目前的研究將全面引入鄧寧（2000年，2003年），月球和Roehl（2001），波特（1990），并結(jié)合框架月亮，拉格曼和韋貝克（1995年，1998年）思想的框架。因此，新的框架很容易辨別以上提到的現(xiàn)有的文獻(xiàn)的局限性。

8、3.案例研究韓國(guó)、中國(guó)和中國(guó)香港三個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的跨境并購(gòu)的情況下被均勻的選定。重大案件按下列標(biāo)準(zhǔn)選定。首先，我們包括在媒體，即雜志和互聯(lián)網(wǎng)上顯著公布的案例，通常情況下所找的跨境并購(gòu)公司都是公眾所敏感的，尤其是跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)進(jìn)行了很長(zhǎng)一段時(shí)間的案例。因此，任何案例的收集，通過(guò)媒體正式對(duì)外公布。第二，我們找了主要包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的案件。三大經(jīng)濟(jì)體全部都有關(guān)于這些行業(yè)的并購(gòu)案例，特別是在1997年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有大量的并購(gòu)活動(dòng)是這兩個(gè)行業(yè)里的。