企業(yè)財務失敗的預警分析及其實證研究.pdf

1、在市場經濟條件下，每個企業(yè)要絕對地防止財務失敗是不現(xiàn)實的，在特定的條件下，總會有一些企業(yè)陷入財務失敗的困境，然而人們面對這樣的困境不是無能為力的，企業(yè)財務失敗是可以提前預知的。本論文在總結國內外有關企業(yè)財務失敗研究成果的基礎上，闡述了企業(yè)財務失敗與破產、企業(yè)財務失敗與ST的關系。在對企業(yè)財務失敗預警的含義、功能及特征等進行了必要的分析后，論文分析和評價了國外關于企業(yè)財務失敗的預測模型，之后便進入實證研究部分。實證研究部分主要以我國深、滬

2、兩市124家上市公司為研究樣本，采用上市公司1998年至2001年的實際財務數(shù)據(jù)，運用逐步判別分析方法對擬進入模型的13個變量(包括3個償債能力指標、3個經營能力指標、4個獲利能力指標及3個現(xiàn)金流量指標)進行篩選，并根據(jù)Fisher判別準則建立判別模型，在運用自身驗證法與交互式驗證法對模型的穩(wěn)定性加以驗證后，運用外部數(shù)據(jù)驗證法對模型的預測能力進行了分析。結果表明：13個變量指標中，反映資產流動性的營運資金比率，反映資產經營能力的存貨周轉

3、率、總資產周轉率以及反映企業(yè)獲利能力的資產報酬率、累計盈余對于企業(yè)的財務有著重要的影響，其預測的準確性在0年達到86.8％，-1年達到79.82％。論文的最后部分以1998年至1999年58家ST公司為原始研究樣本(總樣本116家)，對模型的可行性和有效性進行了驗證，結果表明：模型是可行的而且是有效的，其中運用模型對ST公司前一年數(shù)據(jù)的計算結果即正確的判別率達到了88.07％。 論文主要分為五個部分：第一部分介紹了論文的研究意義

4、以及國內外關于企業(yè)財務失敗研究的現(xiàn)狀；第二部分首先介紹了國內外有關企業(yè)財務失敗的含義及研究對象，分析了企業(yè)財務失敗與破產、企業(yè)財務失敗與ST的關系，并在此基礎上提出了本論文關于企業(yè)財務失敗的理解及特定的研究對象；第三部分在對財務失敗預警的含義、功能及特征進行分析后，分析和評價了常見的財務預警模型；第四部分則運用實證的方法，分析了企業(yè)財務失敗的可預測性以及最能表征企業(yè)財務失敗的財務指標；第五部分則運用ST公司的數(shù)據(jù)對第四部分所建立的模型的