資管新規(guī)系列一對公募基金管理公司的影響

1、通力法通力法評|資管新管新規(guī)系列一：系列一：對公募基金管公募基金管理公司的影響理公司的影響本文要點本文要點?《資管新規(guī)》為公募基金業(yè)務帶來了新的競爭者?《資管新規(guī)》對公募基金投資比例規(guī)則會產生怎樣的影響?新注冊與存量的攤余成本貨幣基金何去何從?存量分級基金如何在過渡期內整改?專戶的合格投資者標準發(fā)生哪些變化?禁止嵌套的要求否定了哪些專戶業(yè)務形式為解決近年中國資產管理行業(yè)存在的資產管理產品多層嵌套、杠桿不清、套利嚴重、投機頻繁、剛性兌付等

2、問題中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)、國家外匯管理局(以下合稱“金融管理部門”)于2018年4月27日聯(lián)合公布了《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱“《資管新規(guī)》”)。整體來看《資管新規(guī)》正式稿與此前的征求意見稿差異不大第三第三限于篇幅限于篇幅本文不本文不論述《資管新管新規(guī)》與公募基金與公募基金現(xiàn)行規(guī)則高度相近的第六條高度相近的第六條(投資者適當性者適當性)、第八

3、條、第八條(管理人管理人義務義務)、第九條第九條(銷售)、第十一條、第十一條(標準化投準化投資)、第十七條、第十七條(風險風險準備金)以及其他相關度以及其他相關度較低的條款。低的條款。1.首要首要問題問題:《資管新管新規(guī)》為公募基金公司公募基金公司帶來的新來的新競爭者爭者《資管新規(guī)》征求意見稿曾規(guī)定“現(xiàn)階段銀行的公募產品以固定收益類產品為主。如發(fā)行權益類產品和其他產品須經銀行業(yè)監(jiān)管部門批準?！痹谡髑笠庖婋A段該條款備受公募基金行業(yè)關注其原

4、因不言而喻:該條承認商業(yè)銀行此前針對不特定投資者發(fā)行的理財產品將被視為公募基金業(yè)務，但同時也規(guī)定商業(yè)銀行以發(fā)行固定收益類產品為主，權益類產品為輔?！顿Y管新規(guī)》正式稿刪除了征求意見稿中的上述條款，在第十條中取而代之的是：“公募產品主要投資標準化債權類資產以及上市交易的股票，除法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定外，不得投資未上市企業(yè)股權”。自此，無自此，無論是基金公司是基金公司發(fā)行的公募行的公募產品，品，還是商是商業(yè)銀業(yè)銀行或其具有獨立法人行或