N水電站收購中的定價研究.pdf

1、N水電站收購中的定價研究摘要在全球性能源緊缺、環(huán)境狀況不容樂觀和我國電力需求持續(xù)增長的嚴峻形勢下，優(yōu)先開發(fā)水電是國家制定的基本能源戰(zhàn)略和方針政策。水電項目的整體收購或股權控制作為一種新的投資方式被越來越多的投資者采用。鑒于此，本文專門探討水電站項目收購中的定價問題。本文以水電領域一個已開發(fā)項目為案例，作為分析對象，采用相應分析方法和手段，對其進行評價分析研究，研究方法及結果對同行業(yè)收購項目具有一定參考價值。論文分為三個部分。第一部分梳理

2、了收購、收購定價及定價風險的基本理論，總結了常用的收購定價方法的基本原理、適用范圍及局限性。第二部分研究了收購定價流程與預測收購后的經濟效益評價兩方面。以N水電站作為研究對象，通過調研取得詳實資料和數據，依據國家以及水利和電力行業(yè)規(guī)范和標準，對N水電站收購定價問題進行具體研究，進而總結出一個理論與實踐方面合適的、可以在同行業(yè)具有借鑒意義的收購定價操作模式，并且對未來電站的經濟效益進行評估。結合水電項目的特點，分析影響收購成敗的重要因素，

3、在此基礎上進行定價流程設計，明確定價目標，分析未來收益、折現率、預測期限以及其他重要因素所占權重，選擇適宜的定價模型計算收購價格及融資方式。這一部分展示的是如何進行收購及計算收購定價。定價操作完成后，還需要對項目進行一系列的未來經濟效益評估，包括利用回收期法、凈現值法、內部收益率法等長期投資決策理論對項目的投資決策進行分析，利用財務盈利能力分析和償債能力分析對項目進行了風險分析，這也是對收購項目本身的合理性進行驗證。第三部分總結了論文中

4、的結論和不足。關鍵詞：水電站，收購定價，現金流量貼現法，經濟效益評估Contents摘j92獸IAbstractII1Introduction：111BackgroundandSignificance112ResearchcontentsandIdeas213Researchmethod32Thetheoryofacquisitionspricing421Acquisitiontheory422Methodofacquisitionpr

5、icing53BackgroundissuesofNhydropowerprojectacquisition831Backgroundofacquisition”832ImportantfactorintheSUCCESSoftheacquisition833Theimportanceoftheacquisitionprice104Pricingprocessinacquisition1241Pricingobjective1242Pd

6、cingfactorsintheprocessdesign1343Stepsinthenegotiationprocess1644SummaryofPricingProcessDesign235Economicevaluationoftheprojectacquisition2551Predictionandevaluationofprofitability2552Predictionandevaluationofsolvency275