創(chuàng)業(yè)投資背景對IPO抑價及長期績效影響的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、首次公開發(fā)行(IPO)股票的抑價和長期績效是IPO研究領(lǐng)域的兩大熱點問題，其中越來越來的學(xué)者開始關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資對這兩個問題的影響。由于中國資本市場發(fā)展相對落后，國內(nèi)的相關(guān)研究比較缺乏。隨著國內(nèi)資本市場擴(kuò)容的加快，研究上市公司IPO抑價及長期走勢與創(chuàng)業(yè)投資之間的關(guān)系特別具有現(xiàn)實的意義，不僅可能發(fā)現(xiàn)中國IPO市場的不同特征，也有助于投資者制定投資策略，更可以促進(jìn)我國股票發(fā)行制度的發(fā)展及完善，以及對迅猛發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資提供一定的指導(dǎo)。
　　

2、 本文在梳理國外相關(guān)研究及我國股票發(fā)行市場的歷史背景的基礎(chǔ)之上，選用2004年6月25日中小板成立以來至2008年9月25日在中小板市場上市的273只股票為研究樣本，研究了其上市首日的抑價及長期績效與創(chuàng)業(yè)投資背景之間的關(guān)系。
　　 通過統(tǒng)計檢驗結(jié)果獲得以下結(jié)論：第一，中小板普遍存在著IPO抑價現(xiàn)象，有創(chuàng)業(yè)投資背景的上市公司相比沒有創(chuàng)業(yè)投資背景的上市公司，抑價率更高。第二，中小板上市公司在上市后兩年內(nèi)普遍存在著績效偏弱的現(xiàn)象，但第

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