貴州茅臺財務(wù)分析之償債能力分析

1、武商企業(yè)償債能力分析武商企業(yè)償債能力分析武商集團中百集團中商集團王府井百貨20082009201020112012201220122012流動比率0.850.560.550.540.550.810.921.35速動比率0.730.440.430.410.440.440.691.29資產(chǎn)負債率（%）70.3273.475.276.9676.0963.177058產(chǎn)權(quán)比率2.863.043.283.663.461.732.591.42償債能

2、力現(xiàn)金流動負債比（%）2724.7230.8825.7426.3920.3918.7428.511.1.短期償債能力分析短期償債能力分析（1）流動比率流動比率武商集團在0812五年內(nèi)相比，2008年流動比率最大，說明其08年短期償債能力最強，從而債權(quán)人的權(quán)益也越有保證，但是最大的比率為0.8560%（60%為國際公認標(biāo)準，50%為宜），對武商集團而言，債權(quán)融資的成本較少，從而會帶來較大的風(fēng)險。2012年，與同行業(yè)三家集團相比，武商集團的

3、資產(chǎn)負債率最大，該比率越大，武商集團凈資產(chǎn)的收益率也會更高，但是破產(chǎn)的風(fēng)險也最大。（2）產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率武商集團在0812五年內(nèi)相比，2008年產(chǎn)權(quán)比率最低，表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重最大，長期償債能力最強，債權(quán)人權(quán)益保障程度最高，承擔(dān)風(fēng)險最小。2012年，與同行業(yè)三家集團相比，武商集團的產(chǎn)權(quán)比率最高，表面其償債能力最弱。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負債成本率時，負債經(jīng)營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些。產(chǎn)

4、權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從圖中兩項指標(biāo)的五年情況來看，資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率都逐年升高，反映出武商集團的長期償債能力減弱，而且兩個比率對評價償債能力的作用基本相同，資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及揭示自有資金對償債風(fēng)險的承受能力，資產(chǎn)負債率=11（1產(chǎn)權(quán)比率）。運用資產(chǎn)負債率分析長期償債能力時，應(yīng)結(jié)合武商集團總體經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、所處市場環(huán)境等綜合判斷。產(chǎn)權(quán)比率