人大財務管理學第五版教材課后習題答案_荊新_王化成_劉俊彥_著

1、書第!章!總論教材習題解析一!思考題!“答題要點!“!#股東財富最大化目標相比利潤最大化目標具有三方面的優(yōu)點!考慮現金流量的時間價值和風險因素$克服追求利潤的短期行為$股東財富反映了資本與收益之間的關系%“##通過企業(yè)投資工具模型分析&可以看出股東財富最大化目標是判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準%“$#股東財富最大化是以保證其他利益相關者利益為前提的’#“答題要點!“!#激勵&把管理層的報酬同其績效掛鉤&促使管理層更加自覺地采取滿足股東財

2、富最大化的措施%“##股東直接干預&持股數量較多的機構投資者成為中小股東的代言人&通過與管理層進行協(xié)商&對企業(yè)的經營提出建議%“$#被解聘的威脅&如果管理層工作嚴重失誤&可能會遭到股東的解聘%“%#被收購的威脅&如果企業(yè)被敵意收購&管理層通常會失去原有的工作崗位&因此管理層具有較強動力使企業(yè)股票價格最大化’$“答題要點!“!#利益相關者的利益與股東利益在本質上是一致的&當企業(yè)滿足股東財富最大化的同時&也會增加企業(yè)的整體財富&其他相關者的

3、利益會得到更有效的滿足’“##股東的財務要求權是(剩余要求權)&是在其他利益相關者利益得到滿足之后的剩余權益’“$#企業(yè)是各種利益相關者之間的契約的組合’“%#對股東財富最大化需要進行一定的約束’%“答題要點!“!#財務經理負責投資$籌資$分配和營運資金的管理%“##財務經理的價值創(chuàng)造方式主要有!一是通過投資活動創(chuàng)造超過成本的現金收入&二是通過發(fā)行債券$股票及其他方式籌集能夠帶來現金增量的資金’&“答題要點!“!#為企業(yè)籌資和投資提供場

4、所%“##企業(yè)可通過金融市場實現長短期資金的互相轉化%“$#金融市場為企業(yè)的理財提供相關信息’’“答題要點!“!#利率由三部分構成!純利率$通貨膨脹補償$風險收益%“##純利率是www到期日越長&債權人承受的不確定性因素越多&風險越大’三!案例題案例分析要點!!“趙勇堅持企業(yè)長遠發(fā)展目標&恰是股東財富最大化目標的具體體現’#“擁有控制權的股東王力$張偉與供應商和分銷商等利益相關者之間的利益取向不同&可以通過股權轉讓或協(xié)商的方式解決’$“