高管薪酬與上市公司經(jīng)營績效的相關(guān)性研究.pdf

1、高管薪酬問題的產(chǎn)生源于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的相互分離，所有者與公司高管之間存在著目標不一致、信息不對稱等問題，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的復雜性和不確定性更是加劇了這一問題的嚴重性，而通過與高管簽訂薪酬績效契約，設(shè)計和執(zhí)行一份良好的薪酬方案可以有效地解決上述問題。在知識經(jīng)濟的今天，企業(yè)之間的競爭實際上是人才之間的競爭，高管尤其是優(yōu)秀的高管己成為企業(yè)的核心資源，鑒于高管人力資本的特殊性，如何有效地激勵、吸引高管進而增進企業(yè)的利益已成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，

2、高管薪酬正是起著這樣一種作用。 本文綜合運用委托代理理論、人力資本理論、公平理論和戰(zhàn)略薪酬理論，采用規(guī)范分析和實證分析相結(jié)合、以實證分析為主的研究方法，在總結(jié)前人文獻的基礎(chǔ)上，最一般地構(gòu)建出一個高管薪酬激勵的分析框架，進而采用描述性統(tǒng)計分析和假設(shè)檢驗分析對我國上市公司高管人員薪酬與公司績效之間的相關(guān)性進行實證研究。本文選取2004-2006三年滬深兩市所有上市公司作為研究樣本，先采用描述性研究方法考察了我國高管人員的薪酬現(xiàn)狀，然

3、后利用線性回歸模型檢驗了高管薪酬與上市公司績效之間的相關(guān)性，從而對我國上市公司高管人員薪酬激勵的有效性進行了考察。通過研究，本文得出的主要結(jié)論有：上市公司經(jīng)營績效與高管薪酬顯著正相關(guān)，說明了高管薪酬激勵的有效性；公司長期績效和短期績效與高管持股都存在弱相關(guān)關(guān)系，反映出我國上市公司已經(jīng)初步建立起對高管人員的股權(quán)激勵機制；高管薪酬與企業(yè)績效、公司規(guī)模、高管持股三個影響因素存在正相關(guān)關(guān)系，而與第一大股東持股比例負相關(guān)。最后在前面的理論與實證分