EVA在白酒行業(yè)上市公司價值投資分析中的應用.pdf

1、我國證券市場發(fā)展迅猛，但相較于壯大了的市場規(guī)模和逐漸成熟的市場秩序，市場參與者尤其是個人投資者素質的提升仍是一個漫長的過程。投資者需要樹立科學理性的投資觀念，不要僅以股票價格的波動作為操作依據，要先對企業(yè)進行了解，嘗試判定企業(yè)價值等，做一個價值投資者。此外，因為我國資本市場環(huán)境和會計制度的獨特性，會計利潤在很多情況下很難反映企業(yè)真正的價值，所以本文希望通過對EVA的研究，來衡量上市公司的企業(yè)價值并對其在價值投資分析中的應用進行探析。

2、r>　　本文以白酒行業(yè)上市公司為研究對象，用理論分析和實證分析相結合的方法，對EVA在價值投資分析中的應用進行研究，通過基礎理論分析，加深對價值投資理念層次的理解和對企業(yè)價值、企業(yè)價值評估及方法的認識，也對經濟增加值（EVA）在應用時應注意的事項有了進一步的了解。通過EVA指標和傳統(tǒng)會計指標在白酒行業(yè)上市公司的比較分析以及對瀘州老窖進行個案分析，加深了對EVA在該行業(yè)價值投資分析中應用的認識。
　　文章首先對基本理論進行論述，結合

3、國內外相關研究文獻，明確界定了有關定義的概念。本文對價值投資理論的認識基本遵循格雷厄姆的思想，另外比較偏向研究企業(yè)價值評估對價值投資分析的影響。文章通過對傳統(tǒng)和現(xiàn)代企業(yè)價值理論的比較，對企業(yè)價值的內涵的闡釋，以及對價值評估方法進行界定和對比后，認為收益法中的經濟增加值EVA評估法適合現(xiàn)代企業(yè)的價值評估，對分析上市公司價值投資有幫助。然后文章在對EVA的調整規(guī)則和調整項目歸納的基礎上，根據實際情況對計算公式進行調整。通過EVA指標和傳統(tǒng)會

4、計指標進行比較，得出EVA指標是適用于白酒行業(yè)上市公司的價值評估的，且和企業(yè)實際收益聯(lián)系更密切，為EVA對瀘州老窖的具體分析提供了支撐。最后在理論研究和數(shù)據分析的基礎上，本文選取瀘州老窖作為案例分析的對象。首先介紹了瀘州老窖的基本情況其次對瀘州老窖的經濟增加值EVA進行確認、計量、分析和預測，觀察企業(yè)在股市表現(xiàn)與EVA值波動有無共通之處來進行解釋說明，并根據預測的EVA值結果對瀘州老窖進行分析，找出存在的理論和實踐的問題，并提出對策和建