股票市場的相關性研究.pdf

1、時間序列分析是一種動態(tài)數據處理的統(tǒng)計方法，已經成為金融市場特別是股票市場研究不可或缺的部分，是一種關于股票定性及定量研究的重要方法。股票市場的時間序列分析方法已取得許多研究成果，并得到世界的廣泛認可。
　　本文研究了三種度量時間序列復雜度的方法，分別是不對稱去趨勢交叉相關分析(Asymmetry detrended cross-correlation analysis，簡稱A-DCCA)方法、去趨勢交叉相關分析系數（Detrend

2、ed cross-correlation analysis coefficients，簡稱DCCA系數）方法以及信息分類方法。上面三種方法分別用于探測兩個時間序列之間的不對稱交叉相關性、多尺度交叉相關性和相似性。
　　A-DCCA方法綜合了DCCA和不對稱DFA兩種方法，獲得擬合的不對稱交叉相關系數，從而分析時間序列分別有正負趨勢時，波動函數的不對稱性。相較于傳統(tǒng)方法，這種方法提供了更為豐富的交叉相關信息，之后提出了基于局部標度的

3、A-DCCA方法，研究局部標度下A-DCCA方法的性質。DCCA系數方法主要用于探測兩個非平穩(wěn)時間序列的交叉相關性，是一種結合了去趨勢波動分析(DFA)及去趨勢交叉相關分析(DCCA)的方法，用一個新的相關系數來定義兩個時間序列間的交叉相關性，從而從以前的單一尺度擴展為多尺度，進而進行更全面的分析。信息分類方法量化從一時間序列映射的符號序列之間的相似性，以香農熵作為權重來使得分析結果更有意義。
　　正因為股票市場和經濟之間有著相互

4、影響的關系。股票指數是經濟的晴雨表，反映了經濟的運行好壞，使得本文的研究變得尤為重要。這里，選取了六支具有代表性的股票指數，并將其分為兩組，一組是三支西方股票指數，包括美國的標普500(S&P500)、英國的富時100(FTSE100)和德國的法蘭克福(DAX)指數;另一組是三支中國股票指數，分別為上證指數、深成指數和恒生指數。將上面三種方法用于分析六支股票的復雜度，并探究全球金融危機前中后三個時期內復雜度的變化。發(fā)現西方與中國股市之間

5、有著明顯的差異。就整體來看，當中國股票指數上升時，與其他股市之間有著更強的交叉相關性。中國股市之間有著比西方股市更強的交叉相關性。上證指數、深成指數之間有著比其他股指更高的相似性。特別的是，雖然都屬于中國股指，但恒生指數無論在不對稱性、交叉相關性還是相似性上都與上證指數、深成指數有著較大的區(qū)別。同時發(fā)現金融危機三個時期內，股票指數的不對稱性、交叉相關性和相似性都有明顯不同。全球金融危機后，中國股票指數之間普遍呈現出更強的正相關性和相似性