我國通信設備制造業(yè)上市公司股權結構、研發(fā)投入、績效關系研究.pdf

1、通信設備制造業(yè)具有很強的滲透性、先導性和輻射性，能為其他產(chǎn)業(yè)提供高科技的基礎裝備和技術手段，故其好壞能夠直接或間接影響其它幾乎所有產(chǎn)業(yè)的技術水平，對世界各國實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)轉型升級、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和國防安全保障等具有重大的戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實作用。研發(fā)創(chuàng)新是通信設備制造企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢和可持續(xù)發(fā)展的關鍵因素，也是企業(yè)績效提高的源泉。在激烈的市場競爭和國家各項優(yōu)惠政策的引導下，通信設備制造企業(yè)加大了研發(fā)投入。同時，由于研發(fā)活動具有較高

2、的風險性、較長的周期性、信息的不對稱性，使得委托代理問題日益凸顯，進而嚴重影響到企業(yè)研發(fā)投入的轉化效率。良好的股權結構有助于解決委托代理問題、降低公司治理成本、緩解信息不對稱程度。
　　本文以我國滬深證券交易所上市的通信設備制造業(yè)公司為研究對象，選取了46家企業(yè)2012年至2015年的相關數(shù)據(jù)，借鑒Sharma的研究方法，運用描述統(tǒng)計、推斷統(tǒng)計等方法對我國通信設備制造業(yè)上市公司股權結構、研發(fā)投入、績效之間的關系進行了系統(tǒng)分析。主要

3、的研究結論有：（1）研發(fā)投入與當年績效間存在顯著正相關關系；研發(fā)投入與滯后1至3年的績效存在顯著正相關關系，對滯后1年的績效影響最強，對當年績效影響最弱；（2）國有控股企業(yè)的研發(fā)投入與當年績效（ROA、REVA）存在顯著正相關關系，而非國有控股企業(yè)的研發(fā)投入與當年及滯后1-3年經(jīng)濟增加值率（REVA）沒有顯著相關關系，與當年、滯后3年的資產(chǎn)收益率（ROA）沒有顯著相關關系，僅與滯后1年、2年的資產(chǎn)收益率有顯著正相關關系；（3）國有控股與