大股東股權質押中的掏空行為研究.pdf

1、由于經濟下行的壓力，我國的貨幣政策整體處于緊縮狀態(tài)，由此造成了企業(yè)發(fā)展所需資金不足的現(xiàn)象。由于銀行在前期累積了一大批壞賬，現(xiàn)在的銀行對于貸款變得更加審慎，一般的中小企業(yè)很難從銀行獲得足夠的融資，股權質押的出現(xiàn)無疑給我們的中小企業(yè)的資金緊缺狀態(tài)帶來了福音。因此，近幾年進行股權質押的公司在逐年增加，質押的規(guī)模也與日俱增。任何事物都具有兩面性，正當中小企業(yè)為股權質押的出現(xiàn)感到欣喜之時，由于2015年股票市場的大幅下跌，股權質押終于露出了其恐怖

2、的一面，企業(yè)即將易主的新聞屢見不鮮，大家都注意到了股權質押控制權轉移的風險，有些公司為了防止控制權轉移甚至對公司進行了停牌。既然股權質押可以使得企業(yè)易主，那么會不會有大股東利用股權質押進行減持套現(xiàn)呢？由于大股東可以利用股權質押進行套現(xiàn)，大股東會不會對上市公司進行掏空呢？本文針對這一問題進行了研究。
　　本文全文分為六章。第一章主要介紹大股東股權質押掏空的研究背景與研究意義、確定了本文的研究思路以及本文的研究方法為案例研究法與文獻研

3、究法，同時對本文的貢獻以及不足進行了說明。第二章主要對股權質押和大股東掏空的文獻進行了總結。第三章對股權質押與大股東掏空的關系進行了理論分析，為本文研究大股東股權質押中的掏空行為奠定了理論基礎。第四章，對大股東股權質押的現(xiàn)狀進行了簡單的統(tǒng)計分析，此外還介紹了大股東股權質押的流程、動機以及經濟后果。第五章主要是對超日太陽案例的分析，首先介紹大股東股權質押掏空的動機，然后分析了大股東股權質押中的掏空行為，最后分析了大股東股權質押掏空對質權人

4、、公司以及市場造成的經濟后果。第六章主要先對本文大股東股權質押掏空案例進行了總結，然后有針對性地提出了一些抑制大股東股權質押掏空上市公司的建議。
　　案例研究結果表明，(1)大股東預計上市公司未來收益不好，同時大股東存在資金需求，再加上公司的內部治理不完善等情況，導致大股東有動機并且有能力對上市公司進行股權質押掏空。(2)大股東股權質押掏空上市公司的方式為大股東通過股權質押將股權變現(xiàn)，然后利用沒有變化的控制權對公司的資源進行轉移，