上市公司股票回購動因及財務效應分析——基于美的集團的案例分析.pdf

1、參乒西財經大崢J I A N G X IU N l V E R S I T Y0 F F l N A N C E A N D E C o N O M I C SI I I I I I I I I I l U I I I I I I I I IY 3 4 1 3 0 7 1論文題目( 中文)論文題學校代碼密 級中圖分類號U D C碩士學位論文 M A S T E R D IS S E R T A T Io N上市公司股票回購動因及財務效應

2、分析一一基于美的集團的案例分析n a l y s i so n t h e m o t i v a t i o na n d f i n a n c i a l e f f e c to f s t o c k r e p u r c h a s e( 英文) o f l i s t e dc o m p a n i e s _ —一A c a s ea n a l y s i so f t h eM i d e a G r o u p

3、作 者申請學位學科專業(yè)聶青青碩 士會計碩士導 師培養(yǎng)單位研究方向二。一八年六月蔣堯明教授會計學院財務管理理論與實務目 錄1 ．引言???????????????????????????????．11 ．1 研究背景和意義???????????????????????．．11 ．1 ．1 研究背景????????????????????????11 ．1 ．2 研究意義????????????????????????21 ．2 文獻綜述?

4、?????????????????????????．．31 ．2 ．1 關于股票回購動因的文獻回顧???????????????31 ．2 ．2 關于股票回購財務效應的文獻回顧?????????????71 ．2 ．3 文獻述評????????????????????????81 ．3 研究思路與方法???????????????????????．91 ．3 ．1 研究思路????????????????????????91 ．3 ．2

5、 研究方法????????????????????????91 ．4 本文的基本框架???????????????????????一92 ．股票回購動因及財務效應的理論概述?????????????????1 22 ．1 股票回購的基本內涵?????????????????????1 22 ．1 ．1 股票回購的定義與類型?????????????????．1 22 ．1 ．2 股票回購的主要方式??????????????????．1

6、 32 ．2 股票回購的動因???????????????????????1 42 ．2 ．I 有利于有效提升公司股價????????????????．1 42 ．2 ．2 有利于實現(xiàn)股權激勵計劃????????????????．1 52 ．2 ．3 有利于完善公司股利政策????????????????．1 52 ．2 ．4 有利于優(yōu)化公司資本結構????????????????．1 52 ．2 ．5 有利于預防公司被惡意收購????

7、???????????．1 52 ．3 股票回購的正財務效應????????????????????1 62 ．3 ．1 股票回購的財務目標效應????????????????．1 62 ．3 ．2 股票回購的股利替代效應????????????????．1 62 ．3 ．3 股票回購的財務杠桿效應????????????????．1 72 ．3 ．4 股票回購的資本結構效應????????????????．1 72 ．4 股票回購的負

8、財務效應????????????????????1 82 ．4 ．1 可能增加籌資風險與支付風險??????????????．1 82 ．4 ．2 可能損害債權人和中小股東利益?????????????．1 8 ～2 ．4 ．3 可能操縱利潤與粉飾財務指標??????????????．1 92 ．4 ．4 可能引發(fā)連帶負財務效應????????????????．1 92 ．5 股票回購的理論基礎?????????????????????

9、2 02 ．5 ．1 財富效應理論?????????????????????．2 02 ．5 ．2 委托代理理論?????????????????????．2 12 ．5 ．3 信號傳遞理論?????????????????????．2 23 ．美的集團股票回購的案例介紹????????????????????2 43 ．1 美的集團股票回購的背景分析?????????????????2 43 ．1 ．1 股票回購獲得政策支持?????