企業(yè)家風險偏好、產權性質與公司盈余質量——基于制造業(yè)上市公司的實證檢驗.pdf

1、盈余信息是財務報告信息的重要方面，是投資者、財務分析師等財務報告信息使用者評價公司業(yè)績、評估公司價值的重要依據(jù)。在資本市場上，對于盈余數(shù)量增長的過分追求往往引發(fā)盈余操縱行為，上市公司利用扭曲的會計信息向外界傳達出“利好消息”的假象，實際上造成了內在盈余質量的下降，并引發(fā)了市場資源配置錯位、投資者蒙受損失等一系列嚴重問題?！翱讫堧娖鳌?、“瑞金礦業(yè)”、“萬福生科”等一系列資本市場財務造假事件反映出了我國上市公司整體盈余質量低下的事實，如何抑

2、制惡意盈余操縱，提高盈余質量，成為學術界和管理當局亟待解決的問題。
　　以往關于盈余質量的研究多關注于公司財務特征、內部治理以及管理者人口背景等方面，很少有學者從企業(yè)家風險偏好角度研究盈余質量的。本文認為，企業(yè)家的風險偏好是企業(yè)家的本質特征，企業(yè)家對風險的認知態(tài)度和價值取向作用于公司整體的戰(zhàn)略選擇以及管理決策當中，會影響到公司盈余的形成和報告過程，從而影響盈余質量?；诖耍疚囊云髽I(yè)家風險偏好為研究視角，利用2012年的1046家

3、制造業(yè)上市公司在2011～2013年的數(shù)據(jù)，研究了企業(yè)家風險偏好與盈余質量的兩個維度——應計質量與盈余持續(xù)性之間的關系，并驗證了產權性質對二者關系的調節(jié)作用。
　　實證研究結果表明：
　　（1）企業(yè)家風險偏好與應計質量負相關，企業(yè)家風險偏好越高，越有可能對應計項目進行盈余操縱，應計質量越低，且這種關系對于正向盈余操縱顯著；
　?。?）國有控制公司的應計質量較差，但不具有顯著性，然而國有控制公司的盈余持續(xù)性顯著低于非國有