透過資本結構研究A股市場再融資問題.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、對外經濟貿易大學碩士學位論文透過資本結構研究A股市場再融資問題姓名：甘訸申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：溫曉芳20090501AbstractChina’Scapitalmarkethasbeendevelopingfornomorethantwodecadesandtheimperfectmarketsystemandthelackofeducationininvertorshavebeentwomainproblemswhi

2、chdeterthedevelopmentofthecapitalmarketThereformofsplitsharestructuregivesnoactualhelptothemarketequalityListedcompaniesalwaystakeopportunitiestograbtheinterestofthemarketinvestors，amongwhichequityrefinancinghasbeenoneof

3、thehottopicsinthemarketTheequityrefinancingpreferenceofChina’Slistedcompaniesisoppositetowhatwesternclassicalcapitaltheoryhaspointedoutandmostdomesticscholarshavepointedoutthatnontradableshareholdershurttheinterestofmark

4、etinvertorsthroughthelowcostofrefinancingThisthesistendstoexplainequityrefinancingbehaviorofChinaslistedcompaniespositivelyespeciallythosewhenthestockpriceslumpedfrom2007to2008Thethesistriestoexplainthereasonofequityrefi

5、nancingextensivelythroughthestatisticaldescriptionandtheoreticanalysisThethesisalsotriestopointoutthatlackofcreditorsfunctionandthefinancingchannelnonstateownedtraparemainfactors幻influencetheequityrefinancingpreferenceTh

6、ethesispointoutthefinancialperformanceofrefinancingcompaniesisgoodintheshortrunThereasonwhymarketdoesn’trecognizeequityistheequilibriumofgamingamonglistedcompaniesandmarketinvestorsThethesisusesthetrade—offmatrixingameth

7、eorytoexplainthisAtlastthethesispointsoutthatthenormalizationofrefinancingbehaviorandtheeducationofinstitutionaIinvestorsaswellasdevelopmentofbondmarketandtransferablebondsisimportantinsolvingthenonstate—ownedtrapandexpa

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